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黔轮胎A研究报告:方正证券-黔轮胎A-000589-“大力士”推动轮胎快速“前进”-090427

股票名称: 黔轮胎A 股票代码: 000589分享时间:2009-05-05 10:19:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张正华
研报出处: 方正证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 344 KB 分享者: s****m 我要报错
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【研究报告内容摘要】

※公司轮胎品种齐全,产品结构合理
公司轮胎产品主要包括载重汽车轮胎、工程机械轮胎、汽车斜交轮胎、汽车子午线轮胎、农业轮胎和实心轮胎六大系列上千个品种。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中全钢载重子午线轮胎和汽车斜交轮胎是公司的两大核心产品,2008  年营业收入占总营业收入分别为50.68%和43.84%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
全球汽车轮胎总产能处于过剩状态,其中汽车斜交轮胎过剩20%左右,但是公司2008  年斜交轮胎毛利率同比上升了6.77  个百分点,主要是由于公司对斜交轮胎进行技术改进,开发的新产品提升了产品质量和用途,从而提高产品售价所导致。而公司大力发展的全钢载重子午线轮胎尚处于供不应求的状态。
※受益于国家基础建设投入带动工程机械需求增长,公司一季度销售情况良好,各产品均满负荷生产
为应对全球金融危机导致的实体经济下滑,我国加大了对基础建设的投入,带动了工程机械需求的增长,公司一季度销售情况非常好,各种产品均实现满负荷生产,以满足市场需求。不过公司也达了对销售旺季提前可能对二、三季度销售情况产生影响的担忧,从4  月份来看产品销量有所下滑。
我们认为随着我国经济形式逐步好转,公路货运处于恢复之中,届时对公司载重子午线轮胎的需求将慢慢释放,公司产品销量不会出现大幅度下降

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