研究结论
􀁺百货行业从一季度开始，受益于集中了元旦、春节、元宵、三八节等节日，各商家都推出丰富多彩的主题营销活动，百货销售数据就好于我们之前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从了解百货上市公司来看，除一线城市个别公司出现负增长外，大多数上市公司销售都保持了增长，增幅在5~10%之间，尤其进入4月份以来，百货销售环比增长有所变好，5月黄金周表现了较好增长也是符合我们预期的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺虽然二季度是行业的传统淡季，但二季度支持消费市场健康发展的因素较多：进入5月份后，有大大小小近9个节日，有利于厂商通过促销拉动消费；高档消费等结构升级商品将继续保持热销势头，消费者信心回暖为，为消费市场回暖提供保障，在行业没有进入明显回升通道及行业整体复苏之前，我们相信政府将会出台更多的消费刺激政策，来刺激居民消费的增长。
􀁺我们认为下半年行业传统旺季的来临之时，各大商场将会通过各自节日活动例如周年庆活动等来拉动销售增长，加之08年四季度行业基数较低，因此我们认为行业增速将会出现明显上升趋势，四季度行业进入全面复苏阶段的可能性较大。目前仍是百货行业的传统淡季，我们仍然维持二季度是行业投资的最佳时机，看好反弹空间大的公司，包括区域垄断优势明显、市场份额高、议价能力强、主题性投资题材的公司。我们看好王府井、广百股份、重庆百货、新世界、百联股份、益民商业等上海本地股。