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研究报告:东方证券-港股权证周报-090504

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-05-05 09:23:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄栋
研报出处: 东方证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 664 KB 分享者: Avr****NG 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        研究结论:
􀁺    长假前权证市场活跃度趋于平静,使得相对股票成交比例出现一定程度的下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体来看,上周权证成交额比前一周减少18%,在市况缺乏波动的情况下,交易权证难以享受波动率上升的好处,资金转向牛熊证较多,牛熊证成交额与前一周相比减少15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺    由于股指在连续上涨之后出现休整,市场短期波动率近期出现了下降。上周恒指30  日历史波动率下降0.3%,三个月历史波动率则与前周基本持平,120  日波动率则由于Ghost  效应而出现了较大幅度的下降。
􀁺    A50  基金上周上涨2.02%,日均成交额比前一周略减5%。目前A50  基金交易价格基本等于其单位净值。从A50  基金牛熊证情况来看,在前一周空方加码之后,随着周初市场的继续回落,已有部分空方开始获利了结,但整体上仍然是空头占据上风的态势,预计随着股指的反弹,空头还会卷土重来。A50  基金牛/熊证街货量之比从前一周的0.42  微增到了上周的0.43,认购与认沽街货量之比则从前一周的0.53  上升到了0.56。以A50基金牛熊证整体的表现来看,其对A  股后市的判断较为谨慎。
􀁺    从上周恒生指数牛熊证情况来看,市场看空力度逐渐有所增强,特别是随着后半周指数反弹,空头开始大幅加码。恒生指数熊证数量一周增加超过19  亿份,上升幅度近58%,而牛证数量则比前一周减少1.4  亿份,恒指牛证/熊证街货量之比从前一周的0.14  骤降到0.06  的历史最低位。
􀁺    从国企指数牛熊证情况来看,市场表现与恒指类似。上周牛证街货基本是递减态势,而熊证街货则逐日递增。一周牛证街货减少了1600  万份,熊证街货则增加了650  万份,牛证/熊证街货比例从前一周的0.86  下降至0.48。以此来看,投资者对短期走势较为看淡。
􀁺    上周美联储维持利率不变,并表示经济衰退已缓和,带动美股上涨,也刺激长假期前港股大幅反弹。本周一美国将公布银行业最终的压力测试结果,如果能显示银行业基调趋稳,那么美股将有可能摆脱疲弱走势。虽然香港市场近期频繁波动,但流动性依然充沛。由于近期港元触及强方兑换保证,香港金管局连续向市场注资,使香港银行体系结余已增至1890  亿港元的新高水平,显示资金面相当充裕。虽然基本面仍然有较强支撑,但短线来看,港股走势有急跌反弹的意味,建议投资者观望等待局势的明朗。

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