研究结论
􀁺  本周市场宽幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终本周上证综指收于2477.57  点，较上周上涨1.18%，转债正股本周表现一般，转债正股指数一周上涨1.21%，表现与大盘相当。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）转债指数在正股小涨的情况下表现一般，一周微涨0.40%，估值水平较高。经历了08  年转股价的集中修正以及09  年以来股市的反弹后，多数转债股性较强，受正股波动的影响也较大。正股本周涨跌不一也使偏股型转债本周表现有所分化。柳工转债在正股大涨的情况下，一周上涨6.64%，是本周表现最好的品种。金鹰转债在正股调整，转债即将赎回存量较小的双重影响下，一周下挫4.63%，成为一周表现最弱的品种。
􀁺  本周转债周成交金额为9.72  亿元，考虑到本周仅四个交易日的影响实际成交金额较上周有所上升。转债二级市场存量为124.06  亿元，较上周减少较多。赤化、海马、柳工、恒源转债转股较多。
􀁺  目前转债平均到期收益率为-5.05%，与上周基本持平。转债市场到期收益率为负也说明当前转债整体债性已经基本消失。本周转债平均转股溢价率为32.52%，较上周略有回升。转股溢价率处于较低的位置也说明转债整体股性偏强。当前转债市场债性整体消失，股性偏强的局面说明多数转债仍处于股性主导的阶段，短期仍将跟随正股上下波动。
􀁺  本周市场宽幅震荡。周一沪深股市小幅低开后便一路下行，沪指一度跌穿年线，仅有石油石化及少数猪流感概念股表现坚挺，周二股指继续低开，最终在医药股大面积涨停的带动勉强收平。在猪流感疫情蔓延的背景下，少数猪流感概念股带领医药板块整体出现异动。在猪流感疫情对多数医药股无实质影响的情况下，医药板块的大涨仅仅是昙花一现，周三纷纷获利回吐。银行地产随后接起了支撑股指继续上行的接力棒。在这些板块的带动下，周三午后股指震荡走高。在无其他利空的情况下周四市场震荡收涨。最终本周上证综指较上周上涨1.18%。
􀁺  在股票市场反弹的带动下，今年以来转债整体表现较好，估值水平也有了大幅的提升。在品种稀缺，流动性不足、持有人集中度较高等因素的作用下转债估值水平持续维持在较高的水平，不过在近期市场宽幅震荡的情况下转债估值水平有下降的空间，投资者需注意风险。市场本周经历了先跌后涨的格局，多空双方在年线附近的争夺较为激烈，近期股指可能还有震荡反复，猪流感疫情的继续蔓延也可能对经济造成更深的影响。如果市场出现调整投资者可逢低对具备基本面支撑，转债估值水平较为合理、赎回压力较小的大荒、南山、新钢转债进行适当的配置。此外，投资者对海马及柳工转债的赎回进度可予以关注。