◎五月回顾：大盘缩量震荡，结构性行情明显
        大盘5  月初冲关3000  点未果，连续两天大跌后旋即进入窄幅震荡行情，量能持续萎缩，仅部分热点行业表现较佳，结构性行情明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至5  月27  日收盘，上证指数、深证综指、中小板指数和创业板指数月涨跌幅分别为-3.99%、-3.57%、-2.96%和-3.22%，日均成交金额4243
        亿元，较4  月份环比下降25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块方面，一级行业除电子信息行业逆势上涨外其余行业全线下跌，建筑建材、建筑装饰、钢铁跌幅居前，概念股方面OLED、特斯拉、稀土永磁概念领涨。
        ◎六月展望：静待利空释放，大盘酝酿反弹机会
        1、政府加快推进供给侧改革，财政可以阶段性加杠杆
        5  月9  日，人民日报刊登《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》一文，权威人士表示中国经济面临的主要矛盾是结构性而不是周期性的，“进”才是“稳”的根基。“进”，就是解决经济运行中的供给侧、结构性、体制性问题。当前及今后一个时期，供给侧是主要矛盾，供给侧结构性改革必须加强、必须作为主攻方向。需求侧起着为解决主要矛盾营造环境的作用，投资扩张只能适度，不能过度，决不可越俎代庖、主次不分。随后，国务院总理李克强、央行和财政部都正面或者侧面表示将力推供给侧结构性改革。5  月26  日，财政部有关负责人表示，为落实中央“去杠杆”的改革任务，政府可以阶段性加杠杆，支持企业逐步“去杠杆”。
        2、货币政策重回稳健，M2  增速将回归正常央行货币政策分析小组发文称，2015  年年中以来，我国资本市场出现了两次快速下跌。
        为防止爆发系统性金融风险，人民银行及时采取了降息措施，并提供了流动性支持，也在一定程度上使M2  增速有所加快。从全球来看，这种为稳定市场而被动注入流动性的做法虽属无奈。
        从近几个月的情况看，已经出现货币信贷逐步回稳的态势，4  月份M2  增长12.8%，已比1  月份回落了1.2  个百分点。需要指出的是，由于应对去年年中股市波动使当时M2  基数大幅抬高，因此未来几个月M2  同比增速可能还会有比较明显的下降，当然，这主要也是基数效应在干扰同比数据，并不代表真实的增速，随着基数效应逐步消失，M2  增速将回归正常。
        3、A  股纳入MSCI  第三次冲关，有助短期提振市场信心
        6  月中旬，A  股纳入MSCI（美国明晟公司）新兴市场指数面临第三次冲关。MSCI  去年提出的三个问题已基本解决，2016  年4  月提出的两个问题对最终结果的影响和解决难度均相对较小，因此，本次A  股纳入MSCI  新兴市场指数概率大于50%。不过即使A  股本次成功纳入MSCI新兴市场指数，短期内实际资金流入对A  股市场的影响也不大；因为，一方面由于初始新增资金规模不大，另一方面按照MSCI  指数配臵进程，被动ETF  基金需等到2017  年5  月最后一个交易日才可以选择配臵部分A  股。长期来看，A  股纳入MSCI  将促进A  股市场国际化，改善A  股投资者结构，提高人民币国际地位。
        4、美联储议息会议临近，6  月再次加息可能性增加
        美联储2015  年12  月启动近十年来首次加息，此后全球经济增长放缓和金融市场大幅波动令美联储对美国经济前景担忧增加，在今年的三次货币政策例会上均决定维持联邦基金利率不变。美联储计划于6  月14  日至15  日举行下一次货币政策例会。与3  月的贴现利率会议相比，支持上调贴现率的地区联储又增加了2  个，这意味着越来越多地区期待加息。连续两次会议都支持上调贴现利率的是里士满联储和堪萨斯联储，最新加入支持上调贴现利率的是克利夫兰联储和旧金山联储。经济在好转，劳动力市场强劲，通胀朝着美联储2%的目标前进等因素，是上述联储支持上调贴现利率的原因。