重申買進：在經歷2016年第一季疲勢後，研究中心預估歌爾聲學獲利年増率可望自2016年第二季開始轉正，提供股價支撐。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中長期觀之，我們認為可見數項利多，例如VR、iPhone  7聲學規格升級與公司零組件+組裝營運模式之長期策略/綜效。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考量該股2016/17年預估本益比各為24倍/  19倍  (歷史平均為32倍)，加上未來每股盈餘可望有強勁成長，我們重申買進評等，目標價維持人民幣33元不變，仍根據30倍2016年預估每股盈餘推算而得。
        獲利年增率轉正：管理層表示2016年第二季獲利年増率將落在20-30%，為四季以來首次轉正，係獲可穿戴設備(華為、Sony)、VR  (Oculus)、中國智慧型手機需求復甦挹注。我們亦認為歌爾聲學已於5月開始出貨iPhone  7的  EarPod，並將於6月量產  iPhone  7/7+的新聲學元件。
        「組裝  +  零組件」營運模式帶動成長：歌爾聲學採取「先取得組裝訂單，後打入零組件供應」的營運模式，專注於VR、聲學、可穿戴設備、  無人機業務。在VR方面，我們預估其將貢獻2016/17年預估營收19%/29%，主要是PSVR與  Oculus  Rift所帶動。此外，本中心調查結果顯示，中國/台灣客戶的VR訂單動能強勁，我們認為歌爾聲學目前可僅選擇接承接毛利率較高訂單。除了組裝之外，歌爾聲學將増加主要零組件的自製率，例如感測器、震動馬達、聲學元件、鏡頭、藍芽耳機等。產品涵蓋範圍廣泛亦說明為何歌爾聲學在VR  市場能獨佔鰲頭。在聲學方面，我們認為歌爾聲學將側重於OEM市場，憑藉其聲學/連結解決方案爭取更佳的獲利率。在可穿戴設備方面，華為與Sony需求俱強，歌爾聲學供應其藍芽模組。最後在無人機方面，本中心調查結果顯示，歌爾聲學已新増一美國客戶，提供其組裝服務及相機模組。