主要观点
市场情绪偏空 大盘窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周前两个交易日市场依旧延续了此前的弱势格局,周一上证在尾盘震荡走高,虽然站上5日均线,但是确面临2850压力位,周二大盘也在开盘后震荡走低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)板块方面锂电池依旧成为活跃板块,而其他板块的表现乏善可陈。传闻特斯拉再融资扩大及未来有可能在中国设厂,相关概念板块也在本周走强。资金继续在少数板块中博弈。由于目前市场较为低迷,资金向锂电池等少数板块集中的过程也是资金从其他板块撤离的过程,由于目前市场增量资金相对有限,这样的结果是大盘整体表现较弱,指数方面难以明显的回升。
工业企业利润增速回落。国家统计局5月27日发布的工业企业财务数据显示,1-4月份,规模以上工业企业利润同比增长6.5%,增速比1-3月份回落0.9个百分点。其中,4月份利润同比增长4.2%,增速比3月份回落6.9个百分点。综合看,工业企业效益仍呈现出积极变化。值得注意的是,4月末,工业企业产成品存货同比下降1.2%,为近年来首次负增长,表明企业库存压力正在缓解,有利于未来企业产能的释放和生产的增加。
政策面存在利好 但市场反应平淡。在2016年第二期保荐代表人培训会上,证监会相关负责人首次明确了并购重组监管政策的最新五大方向,其中,“优质并购重组申请豁免,直接上并购重组审核会;规定借壳上市与IPO‘等同’审查;引入优先股和定向可转债、支持财务顾问提供并购融资、支持并购基金发展;强化信息披露”等政策被包括在内。虽然短期可能会影响到壳资源相关股票,从而对市场形成拖累,但长期来说,可以引导市场资源优化配置,长期利多市场。
风险溢价处于高位 均值回归或带来机会。我们看到,利差在4月初开始一路大幅攀升,对应股票市场则是震荡下跌,由于目前已经接近前期的高点,且利差存在均值回归的特点,因此我们认为后期风险偏好的提升会带来股票市场的短期反弹。
建议偏多思路参与。目前市场普遍偏于悲观,但是下跌动能并不强,我们认为一致预期下A 股继续崩盘概率偏低,而且这种一致预期会忽略市场的积极变化,市场热点从锂电池向稀土、次新、区块链及特斯拉等概念股票转移,我们对后市并不悲观,虽然盈利不乐观,市场利率也难以大幅向下,但后期风险偏好或出现提升,因此我们认为后期风险偏好的提升会带来股票市场的短期反弹。配置上以大盘蓝筹为主,可以适量逢低买入上证50 股指期货。