宏观经济
􀂾  4  月份制造业PMI  为53.5，已经是连续第二月超过临界值50，这再次表明受访的采购经理总体上认为制造业活动进而国内经济开始步入复苏过程中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  货币政策
􀂾  上周央行公开市场操作（OMO）净投放  870  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为受“五一”节日影响，央行推迟上周票据发行是OMO4  月份以来首次实现净投放的主要原因。本周央行OMO  到期资金再次高达1930  亿，剔除掉本周一已知的700  亿后还剩下1230  亿，但考虑到接下来的四周累计到期资金规模总计高达7420  亿（没有剔除掉上述的700  亿发行情况），因此央行近期回笼资金的压力仍然非常大，我们维持前期有关央行后期会继续加大资金回笼力度，以缓和集中在银行间巨额流动性和银行的资金配置压力的预测。
􀂄  债券市场
􀂾  一级市场：上周招标发行的3  只地方政府债券和1  只1  年期政策性金融债认购倍数都较低，全部遭受机构冷遇。结合上上周的两只贴现国债和09  国开03  浮息债发行招标结果，我们依然认为市场对固定利率产品后期走势已经开始丧失信心。
􀂾  二级市场：银行间利率产品收益率总体小幅回落，相对于国债，目前除10  年期金融债外，其他各期限央票和金融债投资价值依然不明显。上周银行间非短融收益率中短端部分全面回落，受此影响，上周各信用等级银行间企业债-国债收益率利差主要期限期限继续全面上行，其中低等级别利差上行幅度最为明显；上周各等级中期票据-国债收益率利差2-5  年期几乎全面下行，而1年期各信用等级短融-国债收益率利差则是全面上行。