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燕京啤酒研究报告:长城证券-燕京啤酒-000729-09年将呈恢复性增长-090504

股票名称: 燕京啤酒 股票代码: 000729分享时间:2009-05-04 16:57:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭怡娴
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 286 KB 分享者: 哇****哈 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  08  年度,公司销售啤酒401  万千升,同比增长4.43%;实现主营业务收入824648  万元,同比上升10.9%;实现营业利润49343  万元,同比下降6.9%,实现利润总额64189  万元,同比增长11%;实现归属于母公司所有者净利润46128  万元同比增长12.6%;实现每股收益0.42  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  非经常性损益增厚每股收益  0.1  元  08  年度,大麦、啤酒花等原料成本上升导致使毛利率较去年同期下降1%,新建子公司扩张导致管理费用率和财务费用率上升,期间费用率较去年同期上升1.1%;由于政府补助增加使得营业外收支较去年同期增长9982  万元,销售净利率达5.6%,较去年同期增长0.15%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  08  年销量增速低于行业,09  年将呈现恢复性增长  公司排名前四的销售区域为北京、广西、内蒙和福建,08  年初的冰冻雨雪天气和奥运期间管制,对于公司主要销售区域产生了不利的影响,08  年度上述四个地区的销量增速分别为-24.37%、5.33%、9.52%和0.26%。特别是北京地区,其销量由07  年的119  万千升下降到90  万千升,是08  年公司销量增速低于行业增速的主要原因。由于08  年的低基数,09  年公司的销量增速将出现恢复性的上涨。
􀂾  09  年一季度增长势头良好  09  年一季度国内啤酒行业产量同比增长5%左右,公司共销售啤酒84  万千升,比去年同期增长13.51%,实现营业收入189182  万元,实现净利润2430  万元,比去年同期增长16.29%

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