一季度主要产品销售好于行业平均水平
一季度，公司的装载机销售下滑25％，而行业平均下滑37.6％；挖掘机销售增长20.3％，而行业平均下滑10.6％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司其他产品的销售情况也大都好于行业平均水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这使得公司一季度的收入下滑程度好于行业平均状况。3  月份，公司装载机的国内市场占有率达到34％，而08  年全年为17％左右，这既显示了公司的品牌影响力，又表明公司一季度的营销策略卓有成效。
一季度总体毛利率超预期上升
一季度，公司的综合毛利率为20％左右，比08  年全年的上升了超过4  个百分点，比08  年一季度提高了超过3  个百分点。公司08  年的高成本产成品库存在今年一季度基本全部消化完毕，且今年一季度的销量中，相对低成本的新的产成品仍占大部分，这使得平均毛利率上升。另外，虽然今年一季度国内钢价处于低位，但公司并没有跟随其它少数公司降价，从而阻止了毛利率下滑。我们预计未来3  个季度内，公司的综合毛利率水平可能维持在18％左右。
可转债转股对未来业绩有摊薄效应
08  年公司发行了总额为8  亿元的可转债。根据新的转股价格，这批可转债预计共可转股6900  万股左右（08  年底公司的总股本为4.7  亿股）。目前公司的股价远在转股价格之上，因此我们预计09  年这批可转债可能大部分将转股。这将对公司09  年及以后的业绩产生摊薄效应（我们预测09、10  年EPS  时假设09  年该比可转债全部转股）。