􀂉  公司经营稳步增长，业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08  年实现营业收入2261.41  亿元，同比增长27.4%；实现净利润37.06  亿元，同比增长17.7%；实现基本每股收益为0.30  元，符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）09  年1  季度公司实现营业收入513.31  亿元，同比增长56.1％；归属母公司股东净利润为9.45  亿元，EPS  为0.08  元，同比增长33.5％。08  年公司综合毛利率达到9.96％，同比增长0.44  个百分点，工程毛利率为9.37％，同比提升了0.53  个百分点。
􀂉  管理费用率提升过快事出有因。08  年公司管理费用为87.25  亿元，管理费用率为3.86％，同比提升了0.86  个百分点。主要因为：一是07  年11.89  亿元冲减管理费用，致07  年管理费用基数较小，导致08  年管理费用率增速较大；二是研发费用大幅提升了4  倍，08  年研发费用15  亿元左右，07  年只有2.4  个亿左右，同比增长5  倍左右。扣除这两项费用，管理费用增长只有15％。09  年1  季度管理费用率下降了0.04  个百分点。
􀂉  受益4  万亿投资政策刺激，新签合同额超预期。08  年新签合同额为4231.05  亿元，同比增长47.42%，截止08  年末，未完工合同额合计达4710.89  亿元，同比增长45.65%。09  年1  季度，新签合同额达1277.96  亿元，同比增长73.66%。
􀂉  铁路业务增长是公司整体增长的主要因素。08  年铁路营业收入为1056  亿元，同比增长38.61％，占工程承包收入的50.94%，较07  年增加了5.55  个百分点；当年铁路新签合同额达2541  亿元（其中，国内2296  亿元），所占份额达60.06%，创15  年来的新高；09  年1  季度铁路新签合同额为778.35  亿元，占当期新签合同总额的60.91%。