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苏宁电器研究报告:世纪证券-苏宁电器-002024-业绩创上市以来一季度最差表现-090504

股票名称: 苏宁电器 股票代码: 002024分享时间:2009-05-04 10:38:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕丽华
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 207 KB 分享者: fid****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  09  年1  季报显示,公司实现营业总收入126.58  亿元,同比仅增长0.16%;净利润4.74  亿元,同比增长10.21%;每股收益0.11  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  营业收入基本与去年同期相持平,创上市以来  1  季度最低增幅,其中可比店面销售收入同比下降11.98%,主要原因是受全球金融危机的影响,大部分供应商生产计划相对保守,主要以消化前期库存为主;在元旦、春节旺销过后,公司部分商品出现了一定程度的缺货情况,明显影响公司销售。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但从环比增长17.26%看,得益于国家08  年4  季度以来拉动内需政策效应的显现,行业有一定程度的回暖,且近期上游厂商生产逐步恢复,公司销售状况已步出最坏时期。
􀂄  净利润亦创下上市以来  1  季度最低增幅,但仍实现双位数增长,主要原因是公司综合经营质量继续保持相对稳定的水平,带来综合毛利率增长2.33  个百分点,高于三项费用率1.94  个百分点的增长幅度;加之政府补贴导致的营业外收入增长233.43%。
􀂄  1  季度,公司新进入3  个地级以上城市,新开连锁店27  家,调整置换连锁店20  家,净增门店仅7  家,外延扩张规模放缓。公司计划全年新增门店200  家,主要在同城展店,以旗舰店和中心店为主。预计2、3  季度将是公司展店高峰期,日前公司宣布“五一”期间将新开24  家门店和重张26  家门店。

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