◆展现较好防御性，继续跑赢大盘：
食品饮料板块位于屈指可数的上涨的几个板块中，展现了较好的防御型。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面是因为08  年报和09  年一季报中食品饮料板块相较其他板块稳定的业绩，另一方面也是因为板块前期跑输大盘的补涨要求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）鉴于这些原因，我们预计食品饮料板块在未来一段时间仍然有较好的防御型，能够继续跑赢大盘。
而且其他板块08  年和09  年一季度的业绩恶化会拉低大盘的盈利，从而抬高大盘PE/PB  估值。目前食品饮料板块的相对PE  略有下降，约为1.4~1.7。这就显得板块估值相对具有吸引力。这也是我们较看好食品饮料板块，认为其仍能继续跑赢大盘的动力之一。
◆一季报反映大致能够消费品受影响，不利因素的边际效应在递减：
从增长情况可以看出，除了山西汾酒的恢复性增长，增长率较高，其他公司的收入增长率都有一定程度的下降。其中尤以双汇发展明显。它的收入下降反映了经济的不景气状况已经影响到大众消费品。但大众消费品受影响也很可能反映了经济处于谷底的情况，不利因素被逐步消化，而且坏消息的边际效应也在递减，这时我们可以关注经济回暖时弹性更大的品种，比如白酒类公司。
◆关注猪流感：
本周末在多个国家发现疑似感染猪流感的患者，而且在快速蔓延。目前的影响范围还未波及到亚洲，但在欧、美等地已查出多例。长期来看，政府和企业严控等因素都有利于规模养殖企业和肉制品企业发展，但是短期有可能加大猪价的波动从而可能增加生猪成本、影响消费，因此目前这是生猪养殖企业和肉制品加工企业未来的主要风险。建议目前对肉制品企业持观望态度。
◆投资建议：
我们仍然建议关注稳定增长，防御性较好的公司。进入二季度，推荐进入旺季的青岛啤酒、燕京啤酒。肉制品则因为突然爆发的猪流感而有较大风险，建议观望。另外，酒类板块由于估值较低，关注张裕A  和泸州老窖。