投资要点：
  􀂾  由于土地成本较高，我们担心公司在07年拿的几块地的盈利情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经了解，随着交通及周边环境的改善，公司看好上东城项目的未来发展前景；面粉厂地块拟打造成高端楼盘，由于资源稀缺，以附近相似楼盘售价计算，该项目仍有一定的盈利空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  􀂾  自去年下半年以来，公司项目销售情况明显好转，今年一季度实现销售4.9亿元，已完成全年销售计划的一半。
  􀂾  由于公司各项目销售情况较好，随着销售款的大量回笼，资金压力已明显缓解。公司已经在一季度提前归还了部分短期借款及一年内到期的借款。
  􀂾  公司发展战略清晰：将充分发挥公司22年来在中小户型住宅开发方面积累的专业优势，以开发性价比高、功能齐全的中小户型为主导产品，同时通过品牌推广和盈利模式复制，将公司主营业务向更多的二、三线城市扩张。
  􀂾  我们看好西城美墅项目的销售前景，上东城项目由于以低价入市，销售情况良好，公司今年业绩应能保持稳步增长。预计09年每股收益0.34元，目前市盈率不到20倍，给予谨慎增持评级。
  􀂾  由于公司拟开发的一些项目土地成本较高，鉴于目前的市场状况，公司未来的毛利率有可能走低。