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深发展A研究报告:安信证券-深发展A-000001-2009.4.24分析师会议纪要-090424

股票名称: 深发展A 股票代码: 000001分享时间:2009-05-01 12:53:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 高源
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 增持-A
研报大小: 43 KB 分享者: rai****yq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

报告摘要:
􀂾  贷款业务􀂾
􀂾  1、管理层判断,随着财政刺激政策的逐步启动,这些项目产生的需求也会顺着产业链传导,最终拉动相关中小企业贷款需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】􀂾
􀂾  2、就深发展而言,公司并不把票据看成贷款的一部分(只认识是闲余资金的暂时存放),同时管理层认为1季度投放的贷款都是高质量贷款。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)􀂾
􀂾  3、尝试进行跨区域合作,比如和重庆市政府战略合作协议。􀂾
􀂾  4、由于目前整个的经济不是太好,管理层判断短期内贸易融资很难恢复到之前的高增速,但这部分业务对市场的敏感度非常高,只要经济面有显著的改善,这部分业务还是会出现强劲增长。􀂾
􀂾  存款业务􀂾
􀂾  今年存款增长形式良好,预期流动性不会是问题。􀂾
􀂾  1季度活期存款增长慢一些,主要由于:企业缺乏合适的投资机会;深发展主要面向中小和贸易类企业,这些企业资金面通常都偏紧。􀂾
􀂾  资产质量􀂾
􀂾  1、公司加强对不良贷款的清收工作(包括问题比较严重的关注类贷款),对无法清收的贷款至少拿回退税。􀂾
􀂾  2、受到去年年末核销影响,去年信用不良双低。今年以来,信用卡不良表面高了一些,但公司认为是正常情况。公司认为,信用卡的不良不仅看逾期,而且看逾期的滚动率,30天、60天、90天的滚动率在1季度是比较稳定的。滚动率之所以稳定主要由于去年年末和今年年初做的信用卡优化工作,包括审批要求,清收要求,加大了清收的力度,加大了对清收公司的聘用等等。
􀂾  关于1季度的投资收益􀂾
􀂾  年初帐面上有一些去年2、3季度买的国债(分类在可供出售类),现在账面盈利,考虑到近期国债价格下跌,银行从降低波动性的角度考虑减持部分久期较长的债券,减低利率对附属资本的影响。管理层认为考虑风险和回报因素后,在目前的市场环境中,比较安全的公司债市是较好的投资标的。

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