寻找收益与资本增值的最佳组合
我们总是劝告投资者为投资组合寻找收益与资本增值的最佳组合。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】许多投资者过份偏好资本增值（“我能承受高风险！”）或是偏好收益（“我要稳定的收益，规避风险！”）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）然而，我们的研究始终显示，结合成长与收益的投资组合，长期来看表现较佳，风险有时甚至低于大市。
多样化投资组合的收益
“投资概况”探讨如何利用投资组合多样化，在收益与资本增值之间取得平衡。对经济较敏感的固定收益工具往往与股票存在较高的关联性。因此，若要分散股票的投资组合风险，固定收益工具的效益也较低。只要是政府债券，不论是美国或非美国的，都与S&P  500  指数的关联性最低。但是从政府债券、州市政债券、投资等级公司债券、低质量公司债券到新兴市场债券，债券的经济敏感度逐渐增加，而且债券的总回报率与S&P  500  指数的关联性逐渐接近1。
拟定“合理收益”策略
“客座专栏”为Savita  Subramanian  的“解构股息”。在经济低迷时，高股息收益率与高股息成长的公司通常能提供有吸引的总回报率与价格升值。但是在目前熊市下，信用环境恶劣，高股息收益率的公司表现反而远远落后大市，因为这些公司很可能会选择削减股息，不再一昧派发。从历史看来，市场中能始终提供高总回报的产业，向来是拥有合理、未过度扩张股息收益率的公司。
新版资产配置模式表，内容更详细、选择更多
本月的《投资研究委员会报告》中，我们推出了新版的美国投资者资产配置模式表。为了响应全球财富管理客户与顾问的反馈，我们试着使内容更为详细，同时也方便受流动性限制的投资者。为此，我们将非美国资产配置建议的内容进一步细化，分为“新兴市场”与“成熟市场”。相关详细内容，请见第13  页“改良的新版资产配置模式”部分。