盈利预测和估值建议
2009  年1  季度浦发整体的经营情况符合我们的预期，息差有所收窄，经营费用支出较少，同时公司的资产质量良好，拨备覆盖率进一步提升，但由于2008  年净利润基数较高，我们认为公司2009  年业绩面临一定负增长的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计2009  年至2011  年公司的EPS  分别为1.67  元、2.11  元和2.82  元，BVPS  分别为10.04  元、11.43元和13.26  元，按最新的收盘价计算，公司2009  年至2011  年的PE  分别为13.8x、10.9x  和8.2x；PB  分别为2.3x、2.0x和1.7x。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在上市银行中估值水平偏高，这很大程度上由于公司较高ROE  水平的支撑，公司今年定向增发的完成可能会在一定程度上降低ROE，并对公司股价产生一定的负面影响。我们维持前期的观点，定向增发具体细节公布后股价如果短期调整会带来较好的投资时机，维持“增持”的投资评级。