评论：
  􀁺  近期市场波动加剧，猪流感因素又带来新的不确定性因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们对市场方向的策略判断并没有发生变化，短期市场仍有调整压力，但趋势仍然是向上的，估值风险的释放带来2季度好的买入机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期我们将发布5月份的A股策略报告，请关注。
  􀁺  对于猪流感的影响，我们并不很恐慌，带来航空股好的买点。当然从负面的角度看，猪流感因素可能带来对仍非常艰难的全球经济负面冲击；这种影响仍需要评估，但我们首席医药分析师告诉我们，相比于03年SARS的影响，无论是从猪流感的可治性，还是从各国应对这种传染病更趋完善的应急体系对来说，本次冲击应该都要小的多。而参考03年SARS对经济和市场的冲击来说，还是比较短暂的。另外，基于猪流感可能带来对经济复苏的负面影响，更加强政府通过政策抵御经济下滑的动力；可参考的案例就是，在03年SARS爆发后，政府明显减轻了在年初进行的宏观调控。从配置角度说，短期受到猪流感恐慌打压，而行业趋势仍向好的部分股票，反而带来很好的买点，典型的比如航空。
􀁺  量升的推动力趋于减弱，应转向“利升”的结构性选择。但是随着越来越多人认同经济复苏的方向，股价也在不断反应这种预期的变化，我们也在不断考虑策略角度的应对。从宏观角度，当前以“量升”所代表的需求回升推动力，已经被反应的越来越充分；无论是对投资规模的预期，还是对房地产和汽车销量的预期，唯一反应还不充分的可能就是对出口复苏的预期了。所以未来要获得超额收益的方向，应该转向对“利升”的前瞻性关注；但考虑到整体经济状况，无疑在09年还难以看到整体“利升”的方向，所以这种选择更应该是自下而上结构性的选择。我们在关注的可能推动“利升”的方向：1、需求稳定基础上，由于成本下降带来的毛利上升，典型的比如销量回升毛利上升的轿车行业及轮胎行业；2、政策性的价格提升，带来对利润预期的提升，如对电价改革、铁路提价等的关注。
  􀁺  低于预期的美国1季度GDP，并不改变我们对美国2季度环比向好的趋势判断。美国公布第一季度GDP，环比年率-6.1%，低于我们的预期（-5%），也低于彭博一致预期（-4.6%）。拖累第一季度美国经济的主要因素是：存货清理：-2.79个百分点；非住宅固定资产投资：-4.68个百分点，合计拖累美国GDP萎缩7.4%。第一季度存货超预期的减少，意味着第二季度发生补库的可能性进一步提高，与我们推荐出口的逻辑一致；也意味着第二季度美国经济衰退的幅度会明显减少。非住宅投资的大幅萎缩，与美国工业生产的跳水情况相符。但对于靠消费拉动的美国经济而言，投资和生产相对滞后一些（即不是领先指标）。消费出现复苏迹象更值得重视，第一季度消费对GDP的拉动为1.5个百分点，是去年下半年以来首度转正。我们的判断是：尽管第一季度美国经济萎缩超出预期，但不改变我们对于美国经济已经于08年第四季度见底，今年逐季回复的判断。