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厦门钨业研究报告:联合证券-厦门钨业-600549-虽处低点,但在恢复-090430

股票名称: 厦门钨业 股票代码: 600549分享时间:2009-05-01 08:42:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶洮,吴凯
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 177 KB 分享者: fzm****zq 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司1  季度实现销售收入5.21  亿元,同比降低45.21%;归属上市公司净利润295.5  万元,同比降低82.38%,基本每股收益0.0043  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剔除房地产业务,公司实现营业收入4.60  亿元,同比减少48.72%,归属上市公司净利润833  万元,同比减少54.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  值得注意的是,剔除房地产业务后,虽然1  季度盈利同比仍大幅下降,但已较08  年4  季度剔除房地产业务后-1650  万的净利润有较大改善,表明下游需求在逐步恢复。同时,随着同安高性能硬质合金刀具项目的完工,公司在深加工领域的优势将进一步加强。
􀂄  新能源材料、节能材料的推广应用将为公司注入新的活力。1、储氢合金粉、钴酸锂、锰酸锂等电池材料将受益于新型动力汽车的推广;2、长汀稀土项目的实施,一方面将解决公司生产储氢合金粉所需的氧化镧,提高公司产品盈利能力;另一方面,灯用三基色荧光粉的生产也有助于完善公司在节能灯领域的产业链,巩固行业地位;3、作为全国最大节能灯用钨丝生产商,公司将受益于在全国推广的“一元节能灯”计划。
􀂄  虽然1  季度公司房地产板块表现不尽人意,但随着整个房地产市场逐步企稳,以及海峡两岸关系的日渐回暖,公司在厦门的房地产项目存在超预期的可能。
􀂄  我们预测公司09~11  年的每股收益分别为0.38、0.52、0.69  元,维持“增持”评级。

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