投资要点  ：
          公司是国内唯一家矿、电、冶炼三联产的锌冶炼企业，具有自发电优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司具有年产锌锭6  万吨（05  年为3  万吨）、锗3  吨、硫酸7500  吨、镉300吨、铅渣800  吨、铟2.5  吨及超精细锌粉1.2  万吨、年发电2.4  亿千万时的综合生产能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于公司外售电价比外购电价低，采用自发电能为公司节省成本。公司发行后大股东锌电公司持股比例为58.56%，绝对控制地位不变。
          锌价趋势看好：07  年锌价有望再创新高。中国占到锌使用量半壁江山的镀锌板产能未来增长迅速，06  年超过1500  万吨，07  年将突破2000  万吨。
        基本面支持强劲。预计07  年全球锌缺口预计在30  万吨左右。
          未来增长点：产能逐步释放+原料成本改善。1.  06  年公司产能扩张到6万吨，翻了一翻。产量销量齐齐上升。2.  未来原料成本结构将发生改善。原料锌精矿使用模式打破原来外购70%和自用30%比例，公司开辟新冶炼方法——氧压浸出工艺，逐步减少自用和外购比例，更多外购高铁闪锌矿进行冶炼（生产成本比常规湿法炼锌低约2,000  元/每吨）。此举充分发挥了公司地理位置优势，顺应了可持续发展要求。
          考虑到公司产能将逐步释放以及目前行业仍处于优势环境，我们认为，新发全面摊薄后06  年公司合理PE  在15-16  倍左右，07  年合理PE  在9-11倍左右，按照公司06、07  年0.75、1.11  的业绩计算，我们建议询价区间为11.25-12.20  元之间。