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研究报告:东兴证券-宏观经济周报:货币政策导向性加强-160508

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-10 08:00:40
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇
研报出处: 东兴证券 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 1,832 KB 分享者: 周哈d****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点:
        一季度货币政策执行报告显示政策导向性增强
        一季度宏观经济局面蕴含多重矛盾,货币政策意在增强有效性,在矛盾中保持平衡,强调供给侧改革的货币政策要素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        实际有效汇率将保持稳定,通过对人民币中间价形成机制的沟通,表明实际有效汇率将保持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        指向宏观审慎和风险预判的表述得到扩充和加强。
        四月外汇储备再次明升实降
        四月外汇储备继续小幅回升,但扣除汇率变动因素实际仍小幅缩减。。
        根据估算的外汇储备实际下降,说明央行在外汇市场为维持人民币汇率稳定有进行干预的必要。
        四月贸易数据不及预期,回暖终止的担忧难以证实考虑整体数据之后的详细数据,其实外贸增长并不悲观,其中季调后的单月进出口增速都持续在改善。
        出口增速回落主要反映了海外经济体领先指数及经济数据的回调。
        进口增速回落的焦点未必在于投资,回暖终结的担忧难以立即证实。
        一周要闻:
        票据监管:央行、银监会联合发布加强票据业务监管的通知,通知要求严格贸易背景真实性审查,严格规范同业账户管理,有效防范和控制票据业务风险,促进票据市场健康有序发展。
        银行应于6  月30  日前在全系统开展票据业务风险排查。
        就业与就业数据:李克强6  日考察人社部,强调稳增长根本是为了保就业,就业数据与经济数据同等重要。
        央行抵押补充贷款:从2016  年5  月起,中国人民银行每月月初对三家银行(国开行、农业发展银行、进出口银行)发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款。PSL  主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等。
        央行净回笼:中国央行公开市场本周净回笼2200  亿元。
        

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