一、本周观点
        ■美国再生禽流感，加仓养殖，优禽次猪！4  月26  日，美国密苏里州再爆发H5N1  亚型低致病性禽流感，若按照疫病爆发后至少半年时间审核程序，预计2016  年美国正常复关概率不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前，禽链反转已经进行到从朦胧预期向盈利兑现的过渡阶段。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，当前畜禽养殖最佳的投资策略是优选弹性，优禽次猪。养殖投资首选弹性，禽链是养殖板块的弹性。养殖是贯穿16-17  年的农业投资主线，预期差存在于盈利弹性中。
        我们预计：
        1）父母代鸡苗：价格持续上涨难有回调，全年平均单套盈利达到44元；
        2）商品代鸡苗最迟在5  月中下旬重新启动；
        3）商品代毛鸡在二季度存较大供应压力，三季度是其重启时点。
        禽链短期存压，长期供需趋势未变
        近期，我们对禽链的下游需求进行了一轮草根调研，也同几家主要祖代、父母代鸡场进行了交流，基本观点如下：
        1、美法年内无望，英荷最快9  月，引种萎缩趋势无法逆转。
        1）4  月13  日、4  月26  日，法国、美国分别再次发现禽流感，照6  个月的复关谈判推算，今年年内美法复关基本无望。
        2）英国最近一次禽流感发生在2  月6  日，复关最快需待9  月份。
        3）当前能满足复关条件的仅西班牙及荷兰。西班牙现已允许蛋鸡引种，预计肉鸡复关仅是时间问题。其肉鸡周供种量1  万套左右，全年影响有限。荷兰复关考察至今还未成行，引种最快也需9  月。
        4）预计16  年国内引种将继续萎缩至30-50  万套。在美法英等产能大国复关之前，国内的引种短缺形势不会有根本性的改观。
        2、供给短缺趋势不变，回调即是良机。
        1）父母代鸡苗：持续向上  难有回调
        根据海关数据，  1  季度祖代引种不超过5  万套，全年预计在30-50  万套，且将集中在下半年。