基本观点：
        4  月份出口增速小幅低于预期，而进口增速显著低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口疲弱推动4  月份贸易顺差扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        亚洲宏观数据评价平台(Asia-MAP)分数：
        出口：0  (3,  0)
        进口：-3  (3,  -1)
        主要数据
        出口：4  月份同比增幅从3  月份的+11.5%降至-1.8%（我们的预测为0%，彭博市场平均预测为0%）。4  月份较3  月份经春节效应和季节性因素调整后的环比未折年增幅为+1.3%，而3  月份较2  月份为-0.2%。
        进口：4  月份同比增幅从3  月份的-7.6%降至-10.9%（我们的预测为-4.0%，市场平均预测均为-4.0%）。  4  月份较3  月份经春节效应和季节性因素调整后的环比未折年增幅为-2.6%，而3  月份较2  月份为+3.4%。
        贸易余额：未经季调的贸易顺差从3  月份的299  亿美元升至456  亿美元（我们的预测为390  亿美元，市场平均预测为400  亿美元）。
        要点：
        4  月份出口环比增速小幅改善。同比增速大幅的下降是因为春节效应2015  年3  月份比较基数偏低的影响。出口环比增速保持强劲，与我们此前有关出口对整体经济的拖累将小于一季度的预期相符。因此尽管国内政策的支持力度减弱，但二季度GDP  环比增速有望提高。按出口目的地划分，4  月份中国向所有主要贸易伙伴的出口同比增速均较3  月份有所放缓。对美出口同比下降9.3%（3  月份同比上升9.0%），对日出口同比下降11.8%（3  月份同比上升9.3%），对欧元区出口同比上升3.2%（3  月份同比上升17.9%），对东盟出口同比增长6.3%（3  月份同比上升14.8%），对香港地区的出口同比下降0.4%（3  月份同比上升6.1%）。
        4  月份进口同比增速也较3  月份进一步回落。考虑到国内投资需求增速和上游大宗商品价格双双反弹，4  月份的进口增速远不及预期。海关总署尚未公布各类产品进口的完整明细数据。在公布的数据当中，进口增速表现不一：铁矿石进口量同比上升4.6%（3  月份同比上升6.5%），进口额同比下降9.8%（3  月份同比下降28%）。原油进口额同比下降28.2%（3  月份同比下降29.1%），进口量同比增长7.6%（3  月份同比增长21.6%）。成品油进口额同比下降21.7%（3  月份同比下降41.1%），进口量同比上升1.6%（3  月份同比下降14.8%）。钢材进口额同比下降20.9%（3  月份同比下降10.8%），进口量同比下降8.2%（3  月份同比增长5.1%）。未锻造铜进口额同比下降14.2%（3  月份同比增长12.7%），进口量同比上升5.0%（3  月份同比上升39.8%）。国内去库存、进口替代以及国际市场价格和进口价格之间的滞后（进口价格通常是合同价格，而且可能没有实时跟随国际大宗商品价格变动）可能是进口增速疲弱的原因。此外，随着决策层对于增长的担忧减弱而对于通胀和杠杆的担忧升温，在一季度之后的政策放松力度可能也有所减弱。