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华策影视研究报告:海通证券-华策影视-300133-公司调研简报:SIP+新媒体布局,粉丝经济强变现-160507

股票名称: 华策影视 股票代码: 300133分享时间:2016-05-09 16:56:27
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 钟奇
研报出处: 海通证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 457 KB 分享者: 135****091 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016  年公司计划单集制作成本超过200  万网剧数量占年产量70%,我们预
        计全年全网剧投资约25  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年公司将主推超级“IP+超级明星+超级制作”三要素构成的核心产品,计划单集制作成本超过200  万元的全网剧数
        量将占到年产量的70%以上,其中部分产品的单集制作成本将超过500  万元;
        SIP  剧单集收入有望放大到600-1000  万元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)《三生三世十里桃花》、《射雕英雄传》、《玄门大师》、《创业时代》、《Kill  Me  Heal  Me》、《曾许诺》、《楚乔传》、《孤芳不自赏》等超级IP  剧亦将先后开机。
        2016  年全年发行电影票房目标20  亿,行业积累期待爆款。15  年公司共投资电影项目18  部,出品上映影片11  部,其中主投主控7  部,发行5  部,总票房17  亿,《重返20  岁》、《破风》、《我的少女时代》收获良好口碑和票房。我们预计公司2016  年自主发行电影将近30  部,主控10  部左右,电影投入规模将有重大提升。
        2016  年9  档综艺节目计划推出,卫视+网综齐发力。重磅音乐推理VR  综艺《谁是大歌神》于3  月6  日首播,CSM52  收视率1.129%,与英国ITV  联手打造的冰舞体育综艺节目《冰上星舞》、经典旅游真人秀节目《二  天一夜》等节目也将先后启动。综艺团队整合全球IP  资源,储备了大量韩国、英国等国际顶尖模式,并进入策划研发阶段。此外,公司通过偶像养成类的节目如《女神弹弹爱》、《华美男泡面馆》,打造偶像养成计划与内容播出平台良性互动的综艺生态。
        “猫空”即将上线,粉丝经济直接变现。前咪咕数媒CEO  戴和忠加盟华策,意将打造“粉丝新媒体矩阵”大玩“偶像+”。重点移动直播艺人创梦和偶像养成平台“猫空”将于近期推出,早前已试水成功“探班直播”、超级偶像女团选拔与培训直播等,未来直播平台将与华策影视、综艺、影视教育类内容进行充分互动。此外,积极开发衍生业务,将在游戏、动漫、旅游等各方面充分挖掘粉丝经济,实现长效变现。
        盈利预测与估值:SIP  内容+VR,开拓互动娱乐价值新空间。投资兰亭数字、热波科技,开拓新内容,新模式、新消费场景。我们预计公司16  年、17  年营收6.38  亿元和8.57  亿元,对应EPS  分别为0.59  元和0.79  元。看好公司平台型业务延伸,给予略高于行业16  年48  倍PE,对应目标价28.32  元,买入评级。
        风险提示:SIP  战略发展不达预期。
        

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