投资要点
        本周SW黑色金属指数周环比下跌2.54%，同期沪深300周环比下跌0.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周行业股票涨幅靠前的为凌钢股份600231（4.05%），本钢板材000761（3.11%），杭钢股份600126（0.16%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周钢价继续呈现回调的趋势，本周五螺纹钢HRB400  20mm价格收2650元/吨，较上周五大跌6.4%。热轧板卷和中板价格均环比上周大跌7%以上，冷轧板跌幅相对较小，低于3%。支撑今年前几个月钢价大涨的根本原因是供需矛盾，因为银行收紧对钢铁企业新增贷款，前期停产的钢企因为没有资金，迟迟不能复产。目前这一矛盾正在反转，因为“重赏之下必有勇夫”，随着吨钢毛利持续扩大，社会资金的进入带动钢企的大量复产，尤其是社会上数量可观的小型钢厂复产已成定局，供给端正在迅速放量。我们在之前的报告里面指出此轮供需格局演变主要分为三个阶段：原材料补涨阶段、产能利用率提升阶段、库存增加阶段。从目前的情况来看，三个阶段均已发生。本周五钢材全部库存达到919万吨，较上周五增长1.2%，这是近端时间库存持续下降以来首次出现上升，供需格局正在发生反转。从长远来看，钢价会在不断震荡中寻找到一个动态平衡，但是无论如何，破去年年底最低点的概率不大。