糖市简评以及操作建议
本周ICE原糖区间震荡,周三曾一度上涨接近17美分/磅,市场担心全球第二大产糖国印度的甘蔗收成前景不佳,以及巴西雷亚尔的走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周四因大规模投机性抛售触发自动卖出指令,下跌约5%,印度泰国干旱影响产量,外糖整体乐观,但主产国承受经济下行压力,债务和汇率风险不容忽视。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)巴西民众等待总统弹劾进程的结果,5月12日全体81名议员将对现任总统罗塞夫的弹劾案投票表决,若过半支持弹劾,副总统特梅尔将暂代其职。
巴西4月上半月中南部地区甘蔗压榨工作提速,4月上半月,巴西中南部甘蔗入榨量3284万吨,同比增151.7%。食糖产量143万吨,同比增261%,乙醇产量12.79亿公升,同比大增124.3%。巴西制糖和制乙醇的影响,巴西乙醇价格大幅下挫,糖醇比价大幅上涨,含水乙醇折糖价跌至12美分/磅左右。在糖价优势明显的情况下,4月上半月双周糖醇比继续走高,生产食糖/乙醇比例为40.99%/59.01%,相比去年同期为30.49%/69.51%。相比3月下半月生产食糖/乙醇比例33.43%/66.57%。
印度方面,截至4月30日,印度食糖总产量为2460.3万吨,同比减少11%。其中,马帮产糖850万吨,同比减少12.3%,卡帮产糖420万吨,同比减5.44%,北方帮产糖685万吨,同比增3.6%。目前印度仍开榨的糖厂有48家,同比去年为97家。预计本榨季印度食糖产量略高于2500万吨。
国内产销来看,2015/16年截至4月底,本制糖期全国已累计产糖854.97万吨,同比去年1030.75万吨下降17.1%。销量方面,由于处于消费淡季,加之走私糖的影响,4月现货销售清淡。但由于减产幅度较大,4月底全国新增工业库存处于历史较低水平,同比减少34万吨。
后期基本以消化库存为主。
后面的ICE原糖,一是看天气,目前天气焦点依旧在东南亚国家,全球第二大产糖果印度甘蔗收成前景不佳,印度近30年来首次连续两年干旱,很可能在16/17榨季成为糖净进口国。二是看巴西增产能否满足世界需求。目前来看,缺口预估还在上调,暂维持多头思路不变。国内郑糖关注点集中在产区销量何时放量,4月销量发布,数据为预估上沿,奠定良好基础。我们认为成本区间建多的郑糖多单可继续持有。