市场分析与交易建议
美豆及制成品价格走强,已经明显提振大豆压榨利润。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货压榨利润的持续改善,将继续增加美国国内压榨需求,预计5 月中旬公布的NOPA4 月压榨数据将继续环比增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)出口数据持续表现良好,截至4 月21 日当周美国2015/16 年度交货的大豆净出口销售81.58 万吨,大幅高于一周前的22.6 万吨和四周均值47.6 万吨;累计出口销售4616 万吨,落后去年同期的幅度继续缩窄至6.58%,一周前为7.34%。
南美方面,巴西4 月出口创纪录新高1010 万吨,但机构下调其产量预估;市场评估阿根廷暴雨导致的产量损失可能更加严重。5 月10 日USDA 将公布关键月度供需报告。市场普遍认为,由于旧作出口和压榨需求表现良好,美豆旧作库存可能降低;而新年度由于产量可能下降,加上调低的期初库存,新作期末库存也可能调低。对2015/16 年度巴西大豆产量,市场机构预估区间9850-10150 万吨,平均预估9942万吨;阿根廷大豆产量预估区间5300-5800 万吨,平均预估5573 万吨,均有所下调。
本周重点关注供需报告中USDA 给的平衡表预估。
国内方面,二季度我国进口量继续保持高水平,预估4 月为732.6 万吨,5 月818万吨,6 月820 万吨,7 月780 万吨,8 月初步预估720 万吨。照此计算,5-8 月大豆累计进口量为3130 万吨,略低于去年的3149 万吨。不过5 月底6 月初国储大豆可能轮出,增加市场供应,再加上庞大的进口量,大豆供给仍然充裕。上周开机率下滑至50%以下,不过预计本周将回升。下游成交较一周前略有缩量,日提货量仍在6-7 万吨水平。需求上,关注5 月中旬农业部即将公布的存栏数据,如果存栏如市场预期见底,未来下游消费可能稳步提升。走势上豆粕主要跟随美豆,如果5 月USDA 供需报告数据利多,美豆继续保持强势,豆粕也可能随之在高位运行。