行情回顾
        周午行进行300  亿元7  天期逆回购，完全对冲到期量，本周公开市场净回笼2200  亿元，资金面有所转暖，Shibor  利率多数下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二级市场上现券收益率变化不大，市场交投情绪有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期债主力双双低开，午后震荡上行，5  年期主力合约TF1609  收盘报99.955  元，跌0.03%，成交量3278  万，持仓量1.89  万手，日增仓496，收盘CTD  为160007.IB，IRR  为-0.8557。10  年期主力合约T1609  收盘报98.465  元，涨0.07%，成交量6549  万，持仓量2.24万手，日增仓572，收盘CTD  为130018IB，IRR  为-1.6818。
        现券市场
        周五财政部91  天期国债中标利率2.1761%，边际中标利率2.2345%，投标倍数为3.55。二级市场上收益率继续整理，变动不大，目前10  年期国债活跃券160004  报2.8950%，10  年期国开债160210.IB  报3.3750%。货币市场上，  Shibor  利率涨跌互现，目前隔夜、7  天及1  月分别报2.0000、2.3260和2.8420；银行间回购利率普遍走低，目前隔夜、7  天、1  月加权平均分别报1.9811、2.3110  和2.6693。
        操作建议
        周末出炉的数据显示，中国4  月进出口表现双双不及预期，出口增速大幅放缓，进口量同样出现萎缩，虽然不能就此判断贸易环境恶化，但进口快速萎缩显示了内需疲弱，经济下行压力不减。央行一季度货币政策执行报告中对物价上涨表示了一定担心，强调未来仍会继续实施稳健的货币政策，增强针对性和有效性，加强和改善宏观审慎管理。对利率债而言，导致调整的几大利空因素均有所改变，后续虽然央行进一步宽松的可能性偏低，但鉴于4  月数据整体强于3  月的概率偏低，可考虑围绕数据做波段操作。