总体商品判断
        上周前半段板块分化有所加剧，白银、豆粕等创本轮反弹新高，但金属板块则仍是滞后板块，并未出现预期中的补涨，国内文华财经指数及CRB指数分别下跌3.25%和2.5%，国内调整幅度略超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而上周影响因素之间较为不一致，市场仍处于2015年11月底以来的反弹势头中，但市场分歧可能有所加大，波动陷入两难格局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对市场总体认识，向上的空间需要更大的力量推动，但向下的过程也不太可能出现2015年5月前后的情况。这些矛盾点主要集中在：1、国内需求有企稳迹象，但不论是PMI中幅度及反弹，还是进出口数据，都没有给予更进一步的证实；
        2、美国经济数据整体低于预期，而上周的就业数据有给予了进一步的证实。但这样的影响对大宗商品是双向的，一方面美联储加息节奏将更为迟缓，美元反弹有顶（上周五走势略显异常，较为低迷的非农之后，仅短暂调整）；另一方面，如果美国需求持续不及预期，以原油需求为主导的，需求将回落，产生商品向下的压力（2季度-3季度的转化中，原油市场较为重要的支撑就是来自国内需求季节性好转）。目前时间窗口，我们仍倾向于前者，而预期二季度美国经济环比可能仍将增加，但对后者的担忧有所增加；3、黑色经过两周的较大幅度调整，基本面分化显得清晰的同时，螺纹和铁矿端供应的增加又相对确定；但是，尽管如此，我们倾向于不太可能出现2015年5月的情况，商品由此展开向下的过程，相对看，有利的情况：1、以螺纹、铁矿的角度看，较大幅度的期货贴水，很大程度上也可能反应了后期来自供应端的压力；2、需求端，不及预期，但我们仍将看到社融，财政资金等流入相应的基建项目；
        3、资金仍持续流入商品市场；4、叠加供应端，不论是来自工业品的限制，还是来自天气对农产品市场的影响，都产生向上的支持。周内美国农业部报告将在这方面给予进一步的证实（证伪），而国内经济数据在国内需求方面也将给予更多线索。