投资要点：
        事件：公司发布2015  年报和2016  年一季报，2015  年报告期内实现营业收入35.74  亿元，同比增长13.22%；属于上市公司所有者的净利润为18.68亿元，同比增长4.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年一季度实现营收9.43  亿，同比增长276.5%；归属于上市公司股东的净利润4.64  亿，同比增长51.87%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        15  年业绩符合预期，16  年一季度超预期，全年有望高增长。
        主要观点：
        1）基于自主McWill  的“电信+互联网”出击海外公网，面临千亿市场空间。  公司是SCDMA  和McWiLL  无线接入技术的标准缔造者，通信输出代表国家战略，受益于全球移动互联网增长红利和自主技术低成本优势（毛利率高达90%），开拓不发达地区和国家市场，拥抱千亿市场空间。
        2）行业专网+政企共网有望迎来收获期。受益于“行业信息化”需求增长，专网市场空间广阔，公司在自主技术、频谱、行业资源等上面优势凸出，在轨道交通、电力、石油、特种通信等市场占有率名列前茅。随着市场份额提升，公司今年行业专网+政企共网有望迎来收获期。
        3）战略布局军工、卫星，彰显公司魄力和格局。公司成功发射国内首颗低轨卫星，积极打造空天信息网络工程，军工、民用市场广阔，有望打开千亿空间。此外，体外大股东斥巨资运作大运河、海港和航空发动机项目，打造国际贸易战略版图，未来想象空间巨大。
        4）预计公司16~18  年EPS  为1.2、1.39、1.55  元，重申“增持”评级。
        风险提示：海外公网、国内专网项目运营不及预期；卫星进展缓慢。