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研究报告:中信期货-农产品策略周报(玉米、玉米淀粉):商品期货普遍回调,玉米期价宽幅震荡-160506

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-09 14:39:24
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,910 KB 分享者: Er****嘉 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:
        玉米:上周玉米期价宽幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】C1605周跌幅1.22%;C1609周涨幅0.12%;C1701周跌幅0.07%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周商品期货整体回落,前期涨幅较大的黑色品种领跌本轮调整,而玉米由于其特有的政策属性相对抗涨抗跌,期价陷入宽幅震荡。优质玉米不足的利多因素与临储出库压力的利空因素使多空双方进入胶着状态。C1605合约进入最后一周,C1705合约即将上市,关注主力会否直接移仓C1705。C1609合约仍取决于临储轮换拍卖的价格、数量、节奏。前期临储收购限制轮换玉米出库数量,而上周吉林轮换价格下调则是一定程度上出库压力的释放。吉林省储玉米拍卖成交不甚理想,体现拍卖价格和质量与市场需求的差异。临储出库拉开序幕,后期若有更多政策陆续出台,或可缓解现货市场供应压力,但优质粮源缺口难以填补。C1701合约继续关注新玉米上市后市场化收购、补贴政策细则以及或有的托底收购价格。春玉米播种稳步推进,种植结构调整幅度有限。后期继续关注国储出库及相关政策。
        玉米淀粉:上周淀粉期价整体下跌。CS1605周跌幅0.05%;CS1609周跌幅1.95%;CS1701周跌幅1.83%。临储玉米投放降低东北深加工企业原料成本,企业利润有所改善,开工率小幅上升。前期淀粉现货价格快速拉涨,下游备货增加;目前现货价格仍较为坚挺,下游走货放缓,淀粉库存回升。后期政策粮供应增加或可继续降低企业成本,有利于开工率的进一步回升。继续关注深加工企业开工情况及相关政策。
        关键因素:
        玉米价格基本稳定淀粉价格基本稳定
        深加工企业开工率继续回升,淀粉库存增加操作建议:
        趋势操作:  C1701、CS1701空单持有套利操作:观望
        重要监测点:
        玉米:临储收购进度;库存消费;天气状况淀粉:玉米走势;深加工企业开工情况;下游需求风险因子:
        政策变化

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