本轮大宗商品第一阶段上涨过程可以分为三个部分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第一部分，开始于2015年12  月，主要受美元、房地产回暖、资金等三方面因素的影响：第二部分，政府将供给侧改革作为重点，供给侧预期（去成本、去产能、去库存），商品开始止跌反弹；此外，政府强调积极财政政策，资金进入大宗商品，商品成为风口，2016  年2  月，与中国最为相关的黑色系大宗商品开始暴涨；第三部分，大宗商品上涨，主要受汇率因素和对未来供、需预期的影响，真实需求并没有回升；2016  年经济L  型拐点已过，随着供应侧改革的深入，大宗商品--大圣归来。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        传统供需层面是大宗商品上涨的主导因素。从商品反弹的走势来看，大宗商品反弹已经演变为全局性反弹，甚至在国际原油一度大幅下跌的情况下，都没能引发国内商品大幅下跌，这是典型的大宗商品上涨的第一阶段特征，只要宏观面、资金面配合即可，但是传统供需层面是大宗商品上涨的主导因素，是不可缺少的。大宗商品交易平台市场是最反映基本面的市场，每一次经济回暖过程中(2009-2011  年、2012  年下半年、2013  年下半年)，都会出现大宗商品交易平台价格的回升。
        不能强调某一点，而得出一个涨过头的结论。有机构认为，中国大宗商品价格的上涨已过头，这种涨势在一定程度上是受到资金大幅增加所推动的。我们持不同观点。首先，当中国大宗商品价格上涨后，美元出现被动下跌，这是以前没有过的；其次，当中国宏观数据开始走好，中国大宗商品带领世界走强，投资者应该学会适应；再次，当大宗商品成为风口，短时间内，涨幅过大、过猛对后市不利，期交所已经出手；最后，影响商品诸多因素中，比如：流动性、通货膨胀、以及基本面等等，是商品上涨不同阶段表现出的特征，是先有鸡还是先有蛋的问题，不能强调某一点，而得出一个涨过头的结论。
        【风险提示】美元风险，大宗商品市场价格波动风险。