上周,公用事业板块中水务和燃气指数分别上升0.14 和0.03 个百分点,涨幅高于沪深300 指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电力和环保指数分别下跌1.00 和1.50 个百分点,跌幅高于沪深300。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)辽宁、天津正式发文试点征收VOCs 排污费,上海出台减排方案。
国家发改委近日对价格改革工作的促进结构调整方面工作进行明确。
【本周核心观点-与上周维持】 在“十三五”经济保增长压力下和可依赖的未来新兴产业投资方向中,只有公用事业(包含环保)是固定资产比重较大、回报率又还相对可观的;就环保投资而言,PPP 将是极其重要的抓手。我们认为2015 年作为PPP 元年,是市场参与者角逐订单的开关之年,而2016 年将是订单到业绩兑现的关键验证期,建议高度关注技术+管理+资金+商业模式处于领跑地位的优质标的。重点推荐节能先锋神雾环保、PPP 龙头组合——聚光科技、碧水源与东方园林,以及京津冀燃气第一股:万鸿集团。
电力板块强烈推荐涪陵电力:作为国网节能的配电网节能业务平台,将积极构建智能电网+售电+分布式能源+节能的完整生态系统,当前控股股东已划转至国网节能,发展空间广阔,电改节能第一标的。
【上周环保电力板块走势情况】上周,水务和燃气指数分别上升0.14 和0.03 个百分点,涨幅高于沪深300 指数。电力和环保指数分别下跌1.00和1.50 个百分点,跌幅高于沪深300。格林美、滨海能源、长春燃气和武汉控股分别在环保、电力、燃气、水务子行业中涨幅第一。环保行业的估值在所有板块中居第第17 位,燃气、水务的估值居中偏后,电力板块估值较为靠后。
【重点行业事件跟踪】(1)上海出台《工业挥发性有机物治理和减排方案》,辽宁、天津正式发文试点征收VOCs 排污费。(2)改委对价格改革工作的促进结构调整进行明确,一是对高耗能行业实行差别电价和阶梯电价。
二是对燃煤电厂超低排放实行上网电价支持。三是提高可再生能源附加标准。四是指导地方合理制定调整污水处理收费标准。五是指导地方合理制定石油化工、包装印刷等试点行VOCs 排污费征收标准。
【近期工作及研究成果】组织启迪桑德、中国核电、长江电力调研,并整理会议速记资料。发布报告《环保行业2016Q1 总结:个股分化显著,机构持仓偏好有所变化》、《环保行业2015 年报总结:不一样的2015 年环保行业年报点评》和《电力与燃气行业4 月月报-电量数据向好,推荐水电、高股息率火电和转型标的》,敬请关注。
【风险提示】政策落实低于预期、项目进展低于预期、大盘系统性风险等。