核心推荐理由：1、公司是政策刺激和经济回暖的最佳受益标的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我国工业基础以煤为本，中国神华是最佳受益标的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管目前我国的煤炭消费结构呈现多元化的特点，但长期以来电力、冶金、化工和建材4个行业是主要耗煤产业，而这些产业，又是整个国家经济运行的基础产业。任何形式的经济刺激，都将最终传导到煤炭行业。中国神华是我国煤炭行业的龙头企业，我国的工业体系以煤炭为基础，无论经济以任何形式恢复活力，中国神华作为煤炭龙头都将成为最佳受益标的。
        2、在行业不景气的背景下，公司或将成为行业洗牌最大受益者。中国神华作为煤炭行业龙头企业，产能及产量均为行业内第一，对煤炭行业走向及煤价走势均有较强的掌控能力。除了煤炭产业外，中国神华还经营电力、运输等下游产业，全产业链格局使其拥有超凡的抗风险能力。目前，中国神华是整个煤炭板块中PE估值最低的标的。在煤炭行业低迷探底及兼并整合逐步发生的形势下，中国神华作为行业龙头，必将占据整合主体地位，或将成为未来行业洗牌中的最大受益者。
        3、公司4月29日晚发布了2016年一季报。2016年一季度，公司实现营业收入394.02亿元，同比减少4.6%；实现归属于上市公司股东的净利润46.07亿元，同比减少21.4%；实现基本每股收益0.232元/股。报告期内，公司实现煤炭产量0.713亿吨，同比增长2.9%；实现煤炭销量0.925亿吨，同比增长27.1%；总发电量549亿千瓦时，同比增长4.2%；总售电量515亿千瓦时，同比增长4.8%。
        盈利预测和投资评级：我们预计公司未来三年EPS分别为0.71元、0.74元和0.77元，维持“增持”评级。
        风险提示：经济继续下行，需求低迷；限产政策执行不达预期；矿难风险。