事件：近期，我们对兴业证券进行了调研，深入了解公司未来五年的战略发展规划，并就热点问题与公司高层进行了沟通。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点：
        关于未来：争先进位，做大做强
        公司面向未来的竞争力有望持续增强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）兴业证券通过配股资本实力大幅提升，净资产从2015  年底的193  亿提升至309  亿，与公司上市时的87  亿（2010  年上市）相比几乎翻了两番。
        国际化进程加快。兴业证券将国际化作为“五大策略”之一：公司拟分拆兴证国际金融集团有限公司（以下简称“兴证国际”）在香港联交所上市。同时，公司积极筹备H  股上市事宜。
        进入千亿俱乐部，有志于打造金融控股集团。公司资产规模2015  年底首次突破1000  亿元大关，进入大型金融公司之列，快速的发展打开了公司发展的想象空间，打造金融控股集团的追求正在形成。
        关于当下：一季度归母净利润同比下滑53%，股价已经充分反应基本面冲击
        兴业证券一季度净利润同比下滑53%，主要原因是投资收益大幅下降，降幅高达90%，一方面是投资收益锐减76%，另一方面是公允价值变动浮亏1.49  个亿。总体而言，投资收益（含公允价值变动）为正，1.08个亿。值得关注的是，其它各项业务受影响相对较小，代理买卖证券业务净收入下滑37%，利息净收入下滑16%，证券承销、资管业务则大幅增长60%以上，对整体业绩的贡献分别达到22%、9%。
        投资建议：预计兴业证券2016-2018  年EPS  分别为0.48；0.66；0.69元，对应当前股价PE  分别为17.54  ；12.74；  12.16。基于公司资本实力增强后发展潜力增强，以及投行业务、资管业务对业绩修复有超预期贡献，给予兴业证券“买入”评级，六个月目标价9.52  元，对应2016  年预测业绩20  倍PE。