一、核心观点
        油脂：本周国内油脂弱势反弹后再次转跌，技术因素占主，基本面上缺乏新的有效指引。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分品种来看，豆油--南美产区天气目前转好，但前期阿根廷暴雨带来的影响仍在。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，阿根廷农田损失面积约占该国2015/16年度种植面积2,010万公顷的7.5%。各机构纷纷下调南美新作产量预估，美豆及全球大豆期末库存也进行了下调。下周USDA报告将出，关注报告调整幅度能否超出市场预期。美豆春播当前进展顺利，截至5月1日当周，美豆播种进度为8%，去年同期为10%，五年均值为6%。关注后期天气变化。国内大豆港口库存为680万吨，较上周同期大体持平。豆油商业库存在64万吨左右，较上周同期的65.02万吨降1.66%。受五一小长假及部分大豆到港推迟影响，局部油厂短暂停机，开机率略有下滑。
        棕油--马棕油目前依然受困于疲弱的出口，产量逐步恢复也带来压力。船运机构数据显示，马棕油4月出口108.8-110.9万吨，环比减少5.6%-6.8%。对九名交易商、分析师及种植商的调查预估显示，马棕油4月库存或较前月下滑3.5%至182万吨；产量或将环比增加8%，至132万吨，但同比下滑22%，因受厄尔尼诺影响。MPOB将于下周二公布4月产出数据，关注产量增幅能否超出预期。国内棕油港口库存为71.68万吨，较上周同期的82.52万吨降13.1%。近期到货较少，国内棕油港口库存持续下滑，部分港口货权集中，区域性供应紧张给予盘面较强支撑。
        菜油--截至5月1日当周，全国纳入调查的93家油厂菜籽压榨总量为9.52万吨，此前一周为6.8万吨；开机率为20.83%，较此前一周增5.95%。本周举行的国储菜油竞拍会上，计划销售菜油146794吨（其中，2012年菜油143494吨），实际成交145168吨，成交率98.89%，连续五周成交率超过九成。自2015  年12  月以来，已举行临储菜油竞销会20次，累计成交菜油175.1万吨。其中2012  年、2011年、2010年以及2009年产的菜油分别成交26.8  万吨、126.4  万吨、21.3  万吨和0.55万吨。下周将继续竞价销售14.94  万吨临储菜油，据了解，目前成交的菜油已出库量仅有三成，且多数转为企业库存，并未被市场消化。昨日有消息称，中国开始加强对4月1日起离境的进口加拿大菜籽的质检管理，已有几船菜籽因杂质问题暂未获准卸船，短期关注其处理结果，或影响后期采购意愿。
        整体上，在下周USDA及MPOB报告公布前，市场操作较为谨慎。目前对于两份报告的预期均偏乐观，若后期外盘环境持续转暖，油脂有望再次走强。反之，或将进一步下滑，关注60日均线处支撑，观望或短线操作为主。