事件：中航光电近日发布2016  年一季报，2016  年第一季度中航光电实现营业收入14.63  亿元，同比增加51.43％；归属母公司股东净利润1.66  亿元，同比增加98.42%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合毛利率31.61%，比2015  年同期略有提高；业绩超出我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        一季度业绩再超预期。报告期内中航光电归母净利润增长高达98.42%。近三年中航光电处于业绩释放期，三年内营业收入和归母净利润复合增速分别为43.95%和87.93%。2016  年一季度公司营业收入保持较高增长，同时毛利率增加1.42个百分点，三项费率降低2.54  个百分点。即收入增加且成本费用降低是中航光电2016  年一季度业务爆发的决定因素。
        轨道交通、大飞机等应用领域取得突破。中航光电连接器产品获得下游用户认可。2016  年3  月，中航光电荣获“中国商飞优秀供应商银奖”，彰显出公司作为商飞一级配套商强大的研发配套实力。同月，公司研制的电缆组件成功配套首条国产磁悬浮信号系统。我们看好中航光电连接器产品民用领域的拓展前景。
        盈利预测及评级：我们预计2016  年至2018  年中航光电的归母净利润分别为7.19  亿元、9.17  亿元和11.61  亿元，对应的EPS  为1.19  元/股、1.52  元/股和1.93  元/股。我们维持对中航光电的“买入”评级。
        风险因素：原材料或人力成本上涨可能降低产品毛利率；公司向高端互联领域拓展不达预期。