核心观点
        白酒行业复苏确立，关注板块性机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1）  白酒行业复苏明显，一季度16  家白酒公司有14  家净利润增速超过10%（其中顺鑫农业有其他业务影响，st  皇台负增长），其中11  家净利润增速超过20%，尤其二、三白酒增速较快，这也带动了白酒股价从之前的一线上涨，到现在二、三线补涨的普涨局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于政商消费的出清、消费升级、白酒龙头企业集中度提升，上市白酒企业复苏具有持续性。
        在行业低谷时，龙头企业竞争优势凸显，优质白酒企业具有盈利提升的空间。
        2）  通胀预期，白酒提价抗通胀。从历史来看，白酒涨价具有较强的抗通胀能力。虽然现在白酒和前几年市场环境不同，但目前来看，随着下游消费环境的改善，白酒企业存在提价的空间，今年五粮液、古井贡酒、酒鬼酒、洋河、汾酒、牛栏山等相继提价，表明企业对行业发展的信心。
        固定资产投资增速加快，一般来说固定资产投资确实会提升白酒的消费，但从历史来看约有2  年的滞后期，因此这有利于白酒行业之后发展。
        3）  市场风格偏好的变化，市场风险降低，偏好有业绩支撑、低估值的板块和个股。白酒行业复苏明显，目前PE（TTM-整体法）仅约20  倍，估值优势明显。建议关注优势白马龙头贵州茅台(600519，买入)、五粮液(000858，增持)、古井贡酒(000596，未评级)、洋河股份(002304，未评级)、顺鑫农业(000860，未评级)。
        关注食品投资机会，把握高景气度子行业机会。相对于白酒的板块性机会，食品较为分散，业绩情况相差较大，我们建议关注景气度相对较高的子行业，自下而上选股。
        1）  休闲食品电商板块，难得的快速成长子行业。目前休闲食品电商正处于爆发式增长阶段，格局逐渐稳定，价格战趋缓，三只松鼠、百草味、良品铺子等领先企业品牌优势凸显。打造综合休闲食品电商，市场空间大，除坚果以外其他品类也正快速成长。建议关注好想你(002582，未评级)、洽洽食品(002557，增持)。
        2）  牛肉子行业，符合消费升级趋势的子行业。目前牛肉消费越来越多，如果我国牛肉人均消费达到世界平均水平，则我国牛肉销售规模可达到9000  亿元。国内牛肉供不应求，进口牛肉快速增长，去年很多企业纷纷到海外进行收购。建议关注具有品牌、渠道优势的上海梅林(600073，未评级)。
        3）  调味品子行业，消费升级快，抗通胀能力强。调味品正处于快速消费升级阶段，以酱油为例，将经历老抽—生抽—鲜味酱油—功能性酱油、有机酱油、零添加酱油等发展，酱油价格快速提升，高端酱油增速迅速，带动行业销售规模保持较快增速。建议关注中炬高新(600872，买入)、恒顺醋业(600305，买入)。
        风险提示：业绩增速低于预期，食品安全问题。