投资要点
        事件：公司发布2016  年一季报，报告期内实现营收3.42  亿元，同比增长49.11%；一季度净亏损7127  万元，上年同期亏损6436  万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时预计半年报业绩与上年同期相比扭亏为盈，变动区间为1000  万-4000  万。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        一季度是行业淡季，亏损正常，营收49%增长是亮点，中报预告同比扭亏为盈，未来业绩持续高增长。
        主要观点
        1）数十年专注，铸就国内专网龙头，拥抱千亿市场空间。公司业务产品线齐全，覆盖模拟、数字集群（DMR  、TETRA、PDT）、LTE  专网集群，技术、渠道、品牌优势凸出，随着行业集中度提高，公司市场份额有望进一步提升，面临专网千亿的市场空间。
        2）国内、海外市场齐爆发，业绩有望持续高增长。从国外来看，摩托罗拉寻求出售、欧宇航不受集团重视，对公司是一个重大发展机遇，公司TETRA/DMR  产品有望获得持续快速增长，市场份额有望提升到20%。从国内来看，公司作为国内PDT  行业龙头，不断圈地，在公安和政务市场规模效应显现，推动公司业绩更快增长。同时地铁项目实现重大突破，有望分享地铁近百亿元的大蛋糕。
        3）公司通过收购天海电子和南京宙达通信进入军用通信专网领域，四证齐全，具有全军品资质，未来将充分受益国防信息化/军用专网规模建设。
        预计公司16-18  年EPS  为0.28  元、0.43  元、0.6  元，重申“增持”评级。
        风险提示：PDT  进展低于预期、海外市场拓张不及预期。