净利润大幅增  长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年  1-3  月，公司实现  4.9  亿元营业收入，同比增长22.31%；公司综合毛利率为36.63%，同比增加15.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实现归属于母公司所有者的净利润约1.04  亿元，同比增长231%，每股收益为0.17  元。公司预告1-6  月净利润增速为140%-180%。
        锂离子电池隔膜项目陆续投产，成为业绩增长亮点。2015  年锂离子电池隔膜产品毛利率高达68%，公司“年产  2,000  万平方米干法锂离子电池隔膜项目”于  2015  年  9  月完工达产，“年产2,500万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”于  2016  年1  月完工达产，新增产能逐步得到有效释放，锂离子电池隔膜产品的产销量较去年同期有较大幅度的增长。公司预计2016  年销售9000  万平方米锂电池隔膜（其中干法隔膜为6500  万平米），同比增长为1  倍以上。公司“年产6000  万平米湿法锂离子电池隔膜项目”预计将于2016  年底前建成投产。另外公司非公开发行股票募集资金投资项目将年新增1.05  亿平方米湿法隔膜的生产能力，预计将于2017-2018  年期间投产，届时公司锂离子电池隔膜产品的竞争能力和公司未来可持续发展能力将会大为增强。
        BOPA  薄膜产品盈利能力增强。公司PE  管道和BOPA  薄膜产品已成为行业细分市场的领军企业。公司目前拥有  10.5  万吨  PE  管材和  2.85  万吨  BOPA  薄膜产能，其中包括重庆设立的子公司1.5  万吨管材及5500  吨BOPA  薄膜新投产能，未来将进一步释放，根据中国塑料加工工业协会预测，我国塑料管道生产量将保持  10%的增长速度。由于日本尤尼契可去年退出了中国，BOPA  产品的供求关系也有稍微所调整变化，公司BOPA  薄膜产品盈利能力受益于销售价格上涨以及原材料价格下降。
        盈利预测及投资评级。根据我们的最新预测，2016-2018  年公司每股收益分别为0.64/0.75/0.90  元，最新价格（4  月26  日）对应市盈率分别为26.68/22.56/18.94  倍。公司作为动力锂电池隔膜龙头，将持续受益新能源汽车推广，城镇化建设带来的管道需求增长，传统业务稳定增长，维持“增持”评级。
        风险提示。在建项目进度、市场需求低于预期。