本周观点：
        【方正地产研究组】本周地产板块下跌0.47%，沪深300指数下跌0.76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周新房和二手房成交面积环比数据显示：一线城市新房增加10%，二手房增加1%；二线城市新房增加10%，二手房增加3%；三线城市新房增加12%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周观点：    （1）  一线震荡调整，二三线热度持续传导：
        3月底沪深调控落地造成短期冲击，一线城市4月成交量环比同比分别下降19%和10%：其中前期领涨的沪深两市无论新房二手房成交量均下滑，进入震荡调整期；北京市场因情绪传导有所降温；广州一枝独秀，4月成交量达到同期历史高位。二三线城市在4月上旬受个别城市调控形成的短期心理冲击，成交量受到影响，但随后迅速恢复，4月整体环比小幅下降，同比保持大幅上升，热度将继续传导。
        从每周的高频数据看，4月中旬以来一线震荡调整，静待筑底回升；二三线在受到短时冲击后不改回暖趋势，整体热度持续。
        （2）  需求敞口巨大，农民工置业大有可为：
              国家统计局2015年农民工监测调查报告显示：外出农民工中回家居住占14%，提高0.7个百分点；在务工地自购住房比例1.3%，提高0.3个百分点。而居住单位宿舍、工地工棚、经营场所居住、合租独赁方式解决住宿的占比高达84.7%。横向看，外出农民工总量1.69亿，仍有1.43亿尚未置业，总量空间巨大；纵向看，返乡居住和务工地置业比例提升，外出务工农民置业意愿强烈。
        （3）  市场集中度创新高，再提高是趋势：  
        2016年一季度前100强房企销售份额首次突破50%，增量房市场集中度创新高。我们认为，未来强者恒强，市场集中度再提升是大趋势，主要因为：首先，行业已过野蛮生长期，产业红利向资本红利转移提高行业门槛；其次，三四线去库存，一线、环一线和核心二线拿地成本不断推高，运营能力不济、资源不占优势的中小房企生存空间受限；第三，供给侧改革背景下去产能去杠杆，鼓励行业兼并重组，降低交易成本创造良好制度环境。随着行业集中度提升，将提高房企在产业链中议价能力，改善行业生存环境和利润率，有利于资源丰富、战略清晰、执行力强的实力房企进一步发展。
        维持行业“推荐”评级，重点关注业绩有保障的低估值蓝筹招商蛇口（001979）和金地集团（600383），“新北京  新首都”主题的首开股份（600376）、北京城建（600266）和京投银泰（600683），推荐商业地产模式有显著优势的南国置业（002305）。