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世联行研究报告:兴业证券-世联行-002285-世联行一季度业绩发布会电话会议纪要-160505

股票名称: 世联行 股票代码: 002285分享时间:2016-05-06 13:53:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 阎常铭
研报出处: 兴业证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 买入
研报大小: 684 KB 分享者: hon****ai 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        5月5日,兴业地产团队举行了世联行一季度业绩发布会电话会议,我们邀请了公司多位高管与投资者交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纪要分为2个部分:1)一季度公司经营情况介绍;2)问答环节。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        一季度公司经营情况介绍:  公司一季报已经公告。世联行2016年一季度实现营收11.48亿元,同比增长39.53%;实现归母净利润6132.79万元,同比增长21.82%;基本每股收益0.03元,同比增长3.45%。主要经营指标快速增长。    
        (1)主营业务快速增长:第一季度累计实现代理销售金额1122亿元,比上年同期增长78.66%。同期全国销售同比增长54.1%,连续7个季度跑赢大市。过去6年代理销售金额复合增速38%。公司四大板块都实现两位数增长,其中房地产交易同比增长20.84%;互联网+电商业务同比增长272.56%;资产管理同比增长15.24%;金融服务同比增长37.75%。  
        (2)收入结构优化:房地产交易服务占比从62%下降到53.76%;其他三个业务占比接近50%。互联网+业务增速非常快,同比增长超过200%。  
        (3)财务稳健:资本结构持续改善,资产负债率48.26%;公司一季度开始实施股权激励计划。  问答环节纪要请见正文部分。  
        投资建议:世联行始终以开放的心态与各行业强者联手,沿着快速扩大入口、持续深化服务的战略勇敢前行。公司将建立以房地产为纽带的人与财富的联系,未来要进一步建立人与资产之间联系生态圈。考虑公司2015年分红除权,调整2016-2018年EPS分别至0.35、0.45和0.52元,对应PE分别为24.9、19.4和16.8倍,维持公司"买入"评级。            
        风险提示:销售回升速度不及预期。          

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