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研究报告:永安期货-金属早报系列-160506

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-06 11:33:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜
研报出处: 永安期货 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,479 KB 分享者: suq****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        【每日提示】:
        铜
        1.伦铜现货升水17.25,LME库存回升,伦铜总体依旧偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2.沪铜现货贴水主力20元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国内现货依旧偏弱,库存下降。当前国内库存随比价在关内与保税区之间滑动。
        3.废精铜价差3830,偏高位置。
        4.持仓方面,comex净空缩减明显至8076手;伦铜净多回升明显,接近前高。
        5.进口亏损幅度扩大。
        结论:库存压力依旧在,反弹后下游接货受限,持仓依旧利空,铜逢反弹空。格局上依旧对内外反套有利。
        铝
        1、沪铝现货升水115元/吨,现货强劲。
        2、伦铝现货贴水转为-16.25美元/吨,库存回落。
        3、比价高位,3月铝材出口维持高位;4、国内社会库存回落,总体表现偏强。
        5.  氧化铝利润修复,目前经历第二轮上涨;
        6.  行业利润高位,铝厂复产情绪有增加,开工产能有所回升,但进度仍比较缓慢7.传青海地区铝电联动,有可能带动电价上涨,提升铝锭生产成本。
        8.沪铝总持仓冲击前高,套保持仓继续增至高位。
        结论:基本面依旧支持铝价上涨,但是短期增仓推动上涨过急,持仓矛盾大,且后市逐渐进入淡季,建议多头减仓。内外比价有望继续保持高位震荡。
        锌
        1.沪锌现货贴水40,贴水幅度持平,现货偏强;2.短期地区价差显示消费地价格偏强;
        3.沪锌社会库存继续下降16800吨,交易所库存下降7798吨;4.内外比价亏损,进口货因前期低比价减少流入;5.伦锌现货贴水幅度在5.5美元/吨左右,库存继续小幅下降。
        结论:国内库存下降幅度较大,进口减少,基本面支撑锌价上涨。格局上依旧对内外反套有利。
        镍
        1.镍与不锈钢比价低位,为5.43;前期不锈钢价格的上涨带动镍矿、镍生铁价格上涨;
        2.沪镍现货贴水至1000元/吨附近;金川贴水无锡150元/吨,俄镍贴水无锡450元/吨,期货下跌,现货贴水收窄;3.盘面进口亏损收窄;
        4.伦镍现货贴水约41;
        5.伦镍持仓和基金净多回升明显,超过2014年以来高位;6.贸易升水报价回落;
        7.俄镍金川镍价差300,持稳。
        结论:下游利润改善以及产能扩张带来的价格上涨传导至中游及上游,短期价格受到结构性偏紧以及季节性的支撑,但巨大的库存压力压制镍价。
        

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