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研究报告:信达国际-港股早晨快讯-160506

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-06 11:31:46
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 趙晞文
研报出处: 信达国际 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 977 KB 分享者: imm****yi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市場綜述
        恒指四連跌:歐美股市隔晚續受壓,港股裂口低開161  點後,全日走勢偏軟,中資金融、能源、地產及科技股拖累大市表現,恆指數收報20,451  點,跌75  點,大市成交進一步減少至564.70  億港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        後市展望:港股短期下試20,000  點
        短期看好板塊:航空、上海迪士尼、體育用品
        歐美股市窄幅上落:美國上周初請失業金人數增加,為逾一年來最大增幅,歐美股市窄幅上落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)加拿大阿爾伯塔省山火持續多日恐影響當地石油供應,令國際油價上升。美元匯價走強,紐約黃金期貨價格連續第三天下跌。
        宏觀焦點
        北京通州區樓市限購再度升級;社科院料明年下半年房價或全面下滑;十三五規劃目標2020  體育產業規模超3  萬億;企業消息
        富智康(2038)  發盈警;
        北控水務(0371)北控潔能(1250)訂戰略合作框架;美高梅(2282)首季經調整EBITDA  略勝市場預期;交易建議
        海昌海洋公園(2255)  1.73  元/短期目標價:1.85  元  /10.1%  潛在升幅因素:i)  集團2015年全年購票人次按年增長8%,由於公園營運成本大部份為固定成本,故受益於經營槓桿,利潤率應有所提升;
        ii)  於1月末,集團原來的主要股東之一Orix按每股1.8港元的價格,向大股東收購5%股權。Orix旗下擁有3家水族館及16家酒店/旅館,包括位於日本迪士尼及環球影城內的酒店,擁有豐富行業經驗;
        iii)  集團現價相當於約9.3倍的2016年EV/EBITDA,與國際同業的估值水平相約,但集團現有主題公園的入場人次增長高於同業,加上上海項目及小型海洋公園的增長潛力,估值有進一步上升空間;
        iv)  股價沿著今年1  月至今短期升軌攀升,並守穩20  天線及保歷加通道中軸上,有利股價續試高位,建議趁低吸納。
        信義光能(0968)  3.30  元  /  短線目標價:  3.54  元  /  10.4%  潛在升幅因素:i)集團2015年業績理想,受玻璃價格上升,成本下跌,加上電站開始帶動盈利,收入收入按年升97.1%,純利升144.6%,毛利率由31%升至36%;
        ii)現時太陽能玻璃市場供不應求,集團已於今年第一季已將太陽能玻璃售價提高;國內天然氣城價於去年11月下調,而天然氣佔光伏玻璃近40%成本,集團今年上半年的毛利將會明顯上升;
        iv)管理層最近表示今年電站開發成本由每瓦6.5-7人民幣減至每瓦6人民幣,較預期低,光伏電站發展速度可望高於預期
        iii)市場預期集團2015-2017年間盈利年複合增長30%,現價相當於2016年預測市盈率11倍,略高於業平均8.7倍的估值,惟集團的盈利波動性較低,加上股東回報及資產回報率較高,因此相信可享有較高的估值;iv)  股價續處今年2  月至今升軌上,有利股價續上試高位,建議吸納。
        

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