1、 业绩快速增长:
公司营业额增加26.2%至约6.54 亿港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拥有人应占溢利约为10490 万港元,相比去年增幅达39%,销售收益增长主要由外科产品贝复新系列及眼科产品带动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)EPS 为18.75 港仙。
2、 辉瑞产品销售快速增长:
辉瑞药物适利达和适利加滴眼液2014 上半年顺利完成交接。销售增长非常快,2015 年增长56%,在公司收入的占比将达到16%。可预计系列产品中期市场空间2-3 亿。
3、 适丽顺胶囊:
为眼底产品,促进眼底吸收。用于视网膜病变。眼底类产品目前国内不多,该产品的市场空间大。适丽顺胶囊价格75 元,20 个省中标。是独家品种,首仿药。买断辽宁之外的中国市场7 年的销售权。
4、 外科修复系列产品快速增长:
外科修复系列产品贡献41%的收入,2015 业绩增长38%。外科修复贝复济系列将发展为重要的增长动力,是未来重要的盈利点。公司建立起共450多人的外科修复系列的销售及营销专责人员,覆盖的医院进一步增加,达到1769 家。外科修复行业市场容量大,加上公司积极开展销售,未来成长空间较大。
5、 新产品线的战略:
新产品引进的计划还将持续。辉瑞产品的成功,公司的渠道价值得到很好的体现,公司寻找代理的策略是提高现有资源的利用率特别是生物制药方面的利用率,以及公司现有渠道优势。目前在积极寻找代理产品。眼底药也是非常大的市场,是公司目前优先考虑的品种。从眼表到眼底布局。
产品从药品到保健、诊断以及仪器。
6、 新产品的开发:
公司积极开发新的产品线,公司在现有的基因工程药物研发平台上积极开发纳米抗体技术。投资350 万美元参股Abpro,获得抗体药物独家授权。
投资500 万美元参股AC immune,布局神经修复领域。发展肿瘤、神经系统等领域。
7、 新引进的医疗器械产品:
黄斑密度检测仪、青光眼检测仪目前正在注册阶段,是国内领先的产品,上市需要1 年时间。继续会引进器械产品,单台15-20 万每台。外科器械也在谈。
8、 单剂量滴眼液产品线:
公司引进了先进的单剂量滴眼液产品线,生产的产品没有防腐剂,干净健康,符合现在药品的使用趋势,作为公司的第三代产品。9 个品种有望在2017 年上市。销售还是目前的渠道,长期看,会替换目前的产品,但对公司来说,可以促进业绩的大幅增长。
9、 PDGF:
天士力的PDGF 治疗糖尿病溃疡的药物,已经做了部分3 期临床。美国强生的同类品种有几亿美金的规模。未来10 年治疗糖尿病溃疡的规模非常大。目前临床研究在交接。
10、 各地的招标价格
各地的招标价格,平均降5-10%。凝胶降幅相对较多。各省的招标都参加。
11、 研发投入:
公司的研发投入占收入3-4%,大部分费用化。
12、 类似品种的竞争:
EGF 生产商有华瀚生物及联康生物科技的,公司剂型相对较多,有喷雾剂、凝胶剂、冻干粉,其他家的剂型较单一,比如冻干粉使用不方便,而凝胶剂就使用方便,患者较喜欢,销量也远远好于冻干粉。
13、 眼科保健品:
贝复舒辉胶囊的临床效果非常明显,已经在推出市场。依托现有的医院医生资源进行推广。
14、 总结及建议:
公司经营稳健,业绩持续5 年快速增长,基因工程产品有一定的壁垒,外科修复的产品快速增长,预计未来3 年公司总体还将30%的增长,公司积极寻找有协同效应的代理品种及并购品种,公司经营思路清晰,产品有壁垒,销售渠道竞争优势明显,可长期积极关注。