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旋极信息研究报告:招商证券-旋极信息-300324-投资介入金融领域,长远布局互联网金融服务-160427

股票名称: 旋极信息 股票代码: 300324分享时间:2016-05-06 11:07:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王林,周炎
研报出处: 招商证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 290 KB 分享者: wum****80 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:4  月25  日晚,旋极信息发布公告,公司计划投资  40,000  万元与京东方、平潭国投、平潭交投、融信投资共同发起设立国祥人寿,本次投资完成后,旋极信息将占国祥人寿注册资本的20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1.公司合资成立国祥人寿,进军保险市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国祥人寿的业务范围将包括普通型保险、健康保险、意外伤害保险、分红型保险、万能保险等,在深化医疗体制改革的背景下,充分满足社会发展需要。此次投资标志旋极信息介入金融业务领域,未来可能具备发展互联网保险等金融新产品空间。合资公司注册地为福建平潭综合试验区,公司多个股东具有当地政府背景,这将增强国祥人寿信用背景,并最终由点到面,从地方向全国推进。
        2.互联网金融服务的长远布局者。2015  年以来,公司与拉卡拉等公司先后合资成立互联网征信公司"考拉征信"和面向银行服务公司"旋极拉卡拉",并参股"互联网产业基金",初露进军互联网金融雄心。此次参股成立国祥人寿,显示公司进一步拓宽金融业务版图,布局互联网金融的决心。旋极信息税控业务刚刚进入爆发阶段,在税控业务的线上线下服务积累了丰富的经验,并将孕育累积千万级别的用户资源,产生多领域增值服务价值。同时公司在信息安全、大数据、智慧城市等领域拥有领先技术,这些优势将与税控业务的用户资源产生协同效应,看好公司业务未来扩展至金融其他领域,成为互联网金融领域的长远布局者。
        3.看好旋极信息在“营改增“业绩弹性和军民融合平台价值。“全面营改增”是今年重要主题,公司今年受益于税控市场的全面爆发,以及市场份额的进一步提升,预计税控业务收入有望出现爆发达。并继续看好公司在军民融合上的平台价值,构建了军品嵌入式测试系统,第三方测试,通信电子装备,国防大数据等业务大格局。我们预计2016-2018  年考虑收购泰豪及配套融资的备考EPS  分别为0.47  元、0.6  元和0.7  元,对应当前股价PE  分别为47.5X、37X  和32X,维持“强烈推荐-A”的投资评级和目标价28-30。
        风险提示:营改增推进不及预期,军工、大数据等业务发展低于预期,业务快速增长带来费用支出和管理等风险。
        

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