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姚记扑克研究报告:招商证券-姚记扑克-002605-公司点评报告:彩票业务万事俱备,静待政策开闸-160503

股票名称: 姚记扑克 股票代码: 002605分享时间:2016-05-06 10:57:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑恺,濮冬燕,李宏鹏
研报出处: 招商证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 427 KB 分享者: liz****n3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2015  年及16Q1  净利润同比分别为-22%、-16%,略低于期预。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司15  年实现销售收入8.12  亿元,营业利润1.27  亿元,净利润9503  万元,同比分别为8%、-19%、-22%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)每股收益0.24  元(增发后摊薄),分配预案:每10  股派发现金红利1  元(含税),2016Q1  净利润同比增长-16%,略低于期预。
        投资中德索罗门导致上市以来业绩首次下滑,15  年底已回售大部分股份给出让方。2015  年受国内宏观经济影响,扑克销售收入同比下滑1%;同时新投资的子公司中德索罗门经营效益一般,导致公司业绩上市以来首次下滑,2015年12  月公司将31%的股权转让给出售方仇黎明先生,股权比例已降至19.5%。
        彩票业务强强联合,静待政策开闸。公司持有上海姚记悠彩网络科技有限公司25.77%股权,通过线下渠道+线上渠道+专业团队,强强联合开展电子彩票业务。1、姚记扑克-拥有年11  亿副线下扑克牌消费客户;2、卓悠公司-核心业务为手机预装系统级及app  store,为业内700-1500  元档手机该业务龙头之一;3、丁玎-专业资深的电子彩票业务研发及推广团队。
        公司不断加强布局精准治疗。肿瘤细胞免疫疗法是继手术、放疗和化疗之后的第四大肿瘤治疗技术。公司先后投资了上海细胞治疗中心(CAR-T)、上海颐木生物(TCR-T)、上海纬景生物(视网膜遗传病基因治疗),今年上海细胞治疗中心将进行大量CAR-T  临床,前期几例病例(黑色素瘤、急性B  淋巴白血病、头颈部肿瘤、宫颈癌、肝癌)都取得了不错的效果,随着临床成功病例的增加,公司该技术的成熟度不断提升,前景无限广阔。
        维持“强烈推荐-A”。公司拥有强大的彩票线下渠道+线上渠道+专业团队,2016  年是体育大年,假如彩票网售开闸试点将会给公司带来爆发的机会;同时公司在精准治疗方面不断加码,临床成功病例的增加将给带来无限前景。
        预估每股收益(摊薄后)16  年0.32  元、17  年0.37  元,维持“强烈推荐-A”;风险提示:精准治疗临床疗效低于预期。
        

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