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中恒电气研究报告:东兴证券-中恒电气-002364-“充+储+控”多面手,塑能源互联之躯-160503

股票名称: 中恒电气 股票代码: 002364分享时间:2016-05-06 10:56:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑闵钢
研报出处: 东兴证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 强烈推荐(首次)
研报大小: 1,290 KB 分享者: jou****sun 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        能源互联网布局全面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司刚柔并济持续完善软件的设计管控能力、积极外延布局电力管理环节,卡位电力能源的控制核心及协调,业务拓展覆盖了储能、充电桩等环节,“充、储、控”的产业协同布局已构建了完整的能源互联网体系架构,提供线上智慧能源平台服务、线下用户侧提供用电监测、调度、节能服务等解决方案。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外建设的能源互联网研究院有助于长久驱动公司技术研究和产业化。2016  年将在重点城市发展区域技术支撑中心,计划发展运维客户20000  家。
        充电桩业务呈爆发式发展。公司2016  年国网首批充电桩项目中标约4900万,占比约5.9%,虽然充电桩招标竞争激烈,但我们预计公司凭借精湛的直流技术实力有望保持6%以上的份额,在网外市场公司将受益于浙江等地方充电桩投资而加速发展。公司2015  年投资5  亿元智慧充电设备生产线项目,加大产能供应,确保公司在充电市场的竞争力。
        储能业务驶入蓝海。普瑞公司在苏州积极开展储能节能服务,初期合作模式业务已具规模,与苏州高景科技、锦祥纺织、建屋发展共开展合计总功率达8.58MW、总容量68.64MWh  的储能电站项目合作,公司负责运维并收取协议电费,初步测算年费收入约479  万元,可贡献十年稳定现金流入。
        随着储能市场的启动,及公司储能合作在全国多地的复制推广,储能业务的业绩贡献将愈发显著。
        公司盈利预测及投资评级。公司能源互联网战略布局清晰,电力电气设计研发,管控运营、储能合作业务已成型。2016~2018  年的收入为13.6  亿元、20.2  亿元和27.2  亿元,预计每股收益分别为0.55  元、0.80  元和1.12元,  PE  分别为45X、34X  和21.8X,6  个月目标价为33  元,给予强烈推荐的投资评级。
        

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