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研究报告:中大期货-宏观日报:中国经济反弹动能放缓,美国非农决定6月加息命运-160506

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-05-06 10:02:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱润宇,鲍怡恬
研报出处: 中大期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,766 KB 分享者: liu****123 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        昨日市场焦点事件和数据:
        上证指数再冲3000点,多空胜负或今日见分晓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A股  市场昨日维持日内宽幅震荡,上证指数早盘一度小幅杀跌,午后放量企稳收红,依旧未能突破3000点钟横竖关口和18日均线的压制,同时布林中轨也有待突破。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国首申数据疲软,6月加息预期再降温,欧美主要股指涨跌互现,小幅震荡整理。我们认为4月国内主要PMI数据均呈现小幅扩张放缓,同时通胀预期得到控制,给未来的进一步宽松奠定基础,加上美联储加息或推后,人民币贬值压力减小,市场流动性预期较前期有大幅改善,A股有望上延分子推动行情,上证指数如突破3050一线,可看高至3250-3280附近。
        中国4月财新服务业PMI增长放缓,经济下行压力提供宽松空间。中国4月财新服务业PMI  51.8  ,综合PMI  50.8。数据显示,服务业经营活动增速放缓,制造业产出增速迟滞;服务业用工微增,就业指数在3月短暂跌破50后回升至扩张区间,制造业用工继续收缩;两大行业内通胀压力普遍上升。我们认为经济反弹动能放缓符合我们的预期,但对于市场流动性预期而言并不是坏事,在商品热炒降温后,通胀预期的缓解将有助于央行进一步放松货币政策,市场的风险偏好将得到提升。
        国务院督查民间投资,仅靠政府投资经济独臂难支。国务院常务会议罕见提及,将派出督查组对地方推进民间投资进行督查。数据显示,一季度,民间投资53197亿元,同比增长5.7%,比上年同期回落多达7.9个百分点,比1月份-2月份降低1.2个百分点,比2015年全年增速降低了4.4个百分点。我们认为这意味着当前民间投资活力不够的形势已相当严峻,与此形成鲜明对比的是中国经济开门红,但这种回升由房地产和基建拉动,基建基本上由国企主导,民间投资集中的制造业却面临去产能和违约的命运。
        基金业协会叫停资金池业务,严防庞氏骗局。日前,中国证券投资基金业协会决定对中信信诚违规开展资金池业务的行为采取暂停备案六个月的纪律处分,并责令中信信诚对有关资产管理计划进行清理和整改。协会强调,违规开展资金池业务违背资管业务本质,极易形成投资者刚性兑付预期,滑向庞氏骗局,一旦爆发会给投资者造成重大损失。我们认为管理层对资金池业务的黄灯警示或对股票和债券市场都造成一定冲击,但在金融市场流动性整体偏多的情况下,资金继续有寻求高投资回报资产的渴望。
        今日主要经济数据和事件:
        美国4月非农数据重磅来袭,我们预计新增人数将较上月有所放缓,失业率维持不变,时薪增长或遭遇阻碍,近期美联储内部鹰派官员都表示出对经济数据疲软的担忧,6月的加息或难以成行。
        

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