扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

宏发股份研究报告:东方证券-宏发股份-600885-一季报快速增长,汽车电子是亮点-160503

股票名称: 宏发股份 股票代码: 600885分享时间:2016-05-06 08:58:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒯剑
研报出处: 东方证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 987 KB 分享者: g12****63 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        核心观点
        扣非净利润快速增长:公司在一季度实现11.4  亿元营业收入和1.3  亿元扣非净利润,同比增速分别为11%和25%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润增长快于收入的主要原因在于毛利率同比提升5  个点至40.8%,处于过去几年的较高水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)销售费用和管理费用分别处于6100  万和1.6  亿的较高水平。
        新能源汽车推动高压直流继电器业务爆发:中国新能源汽车用高压直流继电器市场空间有望在2020  年超过50  亿元,宏发已进入国内大多数主流新能源汽车厂商供应链,继去年取得1  亿元收入后,今年有望实现150%以上的高增长,后续还有打入国际一线新能源汽车厂商的机会。
        汽车继电器业务加速发展:车联网和智能化将把汽车继电器单车用量由原先15-20  只增加到30-35  只,宏发是国内极少数能够做到主流车厂前装市场的公司,即将于16-17  年陆续投产的9  条新生产线将突破产能瓶颈,实现收入快速增长。氧传感器等汽车电子产品的布局将进一步增长公司在汽车电子的竞争力。我们预计今年汽车业务占利润比重将接近30%。
        财务预测与投资建议
        公司各项业务中,汽车电子是最大亮点,但汽车电子在过去几年占比较低,随着汽车电子在今年占比接近30%,公司整体估值将有大幅提升的空间。
        我们预测公司2016-2018  年每股收益分别为1.15、1.52、1.98  元,根据可比公司估值,我们给予35.59  元目标价和买入评级。
        风险提示
        新能源汽车发展低于预期;汽车继电器产能扩张速度受限;原材料价格波动。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com